央行官员建议货币政策转向稳健

2010年12月01日 10:44　来源：上海证券报　

　　刚刚履新央行调统司司长的盛松成30日在《金融时报》刊发署名文章《再论向稳健的货币政策转变》。文章指出，物价上涨已成为当前经济运行的主要矛盾。为此，他建议明确宣布实行稳健的货币政策，管理好通胀预期。他认为存款准备金率仍有上调空间，而人民币汇率小幅稳步升值有利于平抑物价，并建议允许存款利率向上浮动一定幅度。

　　文章分析认为，流动性充裕是物价上涨的重要原因。为了削弱通胀预期，盛松成建议，阻断通胀预期向现实通胀的传导渠道，建议明确宣布实行稳健的货币政策，向社会各界发出清晰的政策信号。他明确指出，引导货币信贷回归常态，实际上就是向稳健的货币政策转变。盛松成认为，存款准备金率仍有上调空间。而央行除了运用常规工具外，还应该积极研究运用宏观审慎政策工具对金融机构进行调节，引导货币信贷回归常态。

　　盛松成认为，从宏观层面看，人民币汇率小幅稳步升值有利于抑制石油、金属、粮食等进口商品的价格上涨。他表示，央行的调研显示，今年二次汇改以来，外向型企业对汇率波动的接受能力普遍较强，为此，他建议继续采用人民币汇率小幅稳步的渐进性升值方式。他认为，升值降低了进口企业的成本。同时，由于相近商品之间的替代性及其价格的相互影响，人民币汇率升值对抑制国内物价的影响将超过进口商品及价格本身。

　　此外，一直主张推进利率市场改革的盛松成还建议改变存款利率上限管理。目前我国同业拆借利率、回购利率、债券、理财产品、信托计划的收益率已经放开，但存款利率仍实行上限管理。而今年个人持有的信托理财资产增加较多，公众对高于法定存款利率的金融产品认可度也在提高。为此，他建议应加快利率市场化步伐，允许存款利率向上浮动一定幅度。这样，既有利于改变负利率状态，抑制通货膨胀，也能有效推进利率市场化进程，促进金融资源的合理配置。盛松成认为，影响热钱流入的主要因素是经济增长、资产价格上涨及人民币升值预期，而人民币与美元的利差对热钱流入影响很小，因而不必担心提高利率会加速热钱流入。记者苗燕

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