上周沪深两市止跌企稳，在量能逐步放大配合下，股指呈现出量价齐升形态。根据资金动向统计，分析人士指出，基金在护盘推高股指中扮演了重要的角色，促使市场震荡回暖。市场量能有效回升，加上MACD及KDJ技术指标金叉的出现，预示着短期上涨行情有望延续，但股指在重要压力位置的震荡走势也不可避免。操作上，建议投资者本周可把握逢高出货及调仓换股的机会。

　　基金短期大举“空翻多”

　　据金融界《赢富王》TopView数据统计，与前一周相比，上周沪市总成交金额出现明显缩水，减幅达三成多，显示市场整体活跃度降低明显；沪市上周流入1594.7亿元，流出1556.0亿元，累计净流入38.7亿元。

　　量账户分类数据显示，上周特大户和中户呈现出小幅增仓迹象，持仓比例分别上升了0.21%、0.09%，大户持仓水平维持不变；散户多在进行减仓操作，持仓比例下降了0.30%。

　　分类席位资金流向显示，基金主力自上周已开始呈现出持续增仓迹象，券商、保险席位也小幅增仓，但其余各大主力逢高减磅动作明显。

　　具体来看，沪指回落至20日均线附近时，基金再度扛起护盘大旗，并迅速采取了“空翻多”的行动，全周累计净买入达46.33亿元。券商紧随其后，上周净流入6.6亿元，保险资金单周也净流入7.53亿元。然而，随着股指回升至2000点，再次为大小非逢高抛售创造良机，法人席位全周共计净卖出达48.68亿元。另外，一向在买卖间游走的QFII上周也大举抛售了14.46亿元。

　　注重防御性布局

　　回避预期兑现板块

　　从板块资金流向来看，据金融界《赢富王》TopView数据统计显示，资金净流入相对集中的是医药、有色金属、电力设备、仪电仪表和电力板块，资金净流出相对集中的是运输物流、银行类、房地产、通信和煤炭石油板块。(具体流入流出金额见下表)

　　上述统计数据表明，“注重防御性布局，回避预期兑现板块”已成为主力短期内的操作策略。由于医改的加速但尚未出台，加上医药行业作为关系国计民生的非周期领域，使得医药板块成为近期主力热捧的焦点。电力相关的一些板块已经受到各路资金长时间的关照，其初衷无外乎两点：一是政府注资电力企业预期，二是受益大额电力设施投资计划。有色金属作为稀缺性资源，不仅是上轮牛市主力翻炒的热点，在非理性下跌市场中其投资价值也逐渐显露出来，这揭示了近期有色金属板块回暖的根本原因。

　　值得关注的是，在工信部首次明确3G牌照归属之后，通信板块就已不再风光，上周的回升行情更是为主力创造了出货良机，该板块现已连续两周跻身资金净流出TOP5板块榜单。预期兑现后主力随即大举出逃，这一现象在近期行情表现尤为突出。分析人士表示，这给投资者提出了重要警示，必须清醒地认识当前主力的操作思路。(记者 韩晗)