- 流言震动市场沪指放量收百点长阴 升势仍旧难改
昨日大盘突现尾盘惊魄跳水，看似势不可挡的碎步上行遭遇棒喝。其中，上证综指跌穿3300点整数关，并以115.14点创近三个月以来的最大单日跌幅报收。面对昨日的突然大跌，不禁想起8月份的类似一幕：当多头碰触120周线后遭到空头的猛烈围攻，继而一蹶不振，短短一月时间，沪指从3478点直跌到2639点，跌幅达到24%。昨日大盘几乎在重蹈覆辙，当沪指接近120周线时，大盘再次大幅跳水。对此有分析人士指出，近期市场的连续放量无疑是在消化3478点一带形成的套牢盘。因此昨天的跳水尽管很突然，但也是可以想象的，不一定会改变大盘的行进方向。
B股暴跌带来A股调整压力
最近以来，B股行情非�；鸨�，并率先创出历史新高，被市场普遍认为是A股的先行指标。然而，昨日上证B指暴跌7.34%，明显超过沪深股指，对A股带来了巨大的心理压力。
然而，就在暴跌的前一个交易日，41只B股集中现身大宗交易平台，占B股总数近四成，历史罕见。其中，13只品种大宗交易成交额超过当日二级市场。一直表现低调的B股突然转变成沪深两市大宗交易平台的主角，备受投资各方关注，而这种大宗交易之后的马上暴跌，更让人费解。
值得注意的是，从成交价、成交额以及买卖渠道来看，此番41只品种集体大宗交易很可能为境外机构所为，也反应出海外热钱的行踪。与此相对应的是，受美元疲软以及来自房地产行业好于预期的数据推动，隔夜美股在连续下跌3个交易日后周一强劲攀升1.29%，而英国富时100指数、法国CAC-40指数，以及德国DAX 30指数等欧洲主要国家股指，均出现了2%左右的上涨。
有分析人士认为，最近以来，A股与美欧股市的走势呈现明显的背离，这种AB股联手的放量下跌，与美欧市场的放量上涨，在一定程度上体现了海外热钱正在阶段性回撤的迹象，并由此体现了A股较强的调整压力。
年底再现股东高位减持潮
有统计数据显示，10月下旬开始，上证指数进入3000点以上的区间，上市公司股东减持也蜂拥而至，进入高峰期。期间，上市公司股东增持现象则很少。据统计，10月19日以来上市公司股东减持达到10.16亿股，比9月18日至10月17日低位震荡期间的减持量翻了将近一番。
从3000点上方的减持方式来看，获流通权股份出售了4.38亿股，二级市场卖出0.65亿股，大宗交易出售5.13亿股，占到总数的一半以上，并且单笔减持数量最大前三名均是通过大宗交易减持的。
Wind数据进一步显示，至11月20日，A股上市公司股东与高管11月份以各种形式减持股份的案例为197起，参考市值高达86.26亿元。而10月被减持的股份市值粗略计算为87.70亿元，9月份的数据则为83.79亿元，显示股东与高管减持的意愿近期逐月增强。
事实上，大股东减持不只是通过大宗交易专区，有的还直接通过二级市场抛售股票。截至11月23日，本月共有26家上市公司发布股东减持的公告，其中不少为上市公司股东通过二级市场减持的信息。仅在11月21日，就有包括东湖高新、重庆路桥、中天科技、ST百花等多家上市公司发布了关于大股东通过二级市场减持的公告。
由此可见，上市公司股东年底的集中减持，对市场带来了巨大的抛压。
基金仓位出现大幅度回调
除上市公司股东外，在上证综指逼近8月高点之际，偏股型基金加仓步伐也戛然而止。
有关基金仓位监测模型显示，305只偏股型开放式基金的平均仓位上周出现较大幅度回调，由前一周的81.03%回落至79.07%，再次回落到80%以下。即使剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体也表现为主动减仓，主动减仓幅度高达2.47个百分点。
据统计，主动减仓的基金占比高达68%。按晨星基金类型划分，股票型基金、积极配置型基金以及保守配置型基金的平均仓位分别为83.29%、69.58%和42.54%，上述3类基金分别主动性减仓达到2.39个百分点、2.79个百分点和1.20个百分点。
之前连续4周加仓的偏股型基金，平均仓位已经逼近年内高点。但上周多数基金选择了落袋为安的仓位配置策略，大幅度主动性减仓，平均仓位自高位回落。
基金业内人士认为，市场反弹接近前期高点，基金赎回压力也开始增加，基金高位减仓在一定程度上是为了提前应对赎回压力。
持续上涨引发内在调整需求
9月份以来，大盘最大涨幅已经超过27%，但期间没有出现像样的调整，整体上升趋势保持不变。更值得关注的是，本轮反弹呈现指标股滞掌，而中小市值股活跃的非指数性特征，多数股票经过持续的拉升，股价已远离真正的价值，选股已经比较困难，而大盘技术指标也有顶背趋势，市场积累了巨大的自身性的调整需求，随时有阶段见顶回落可能。
因此有分析人士指出，前期涨势过大早晚是要出现回调的，昨天出现很正常，没有其他方面的干扰因素，当然也就不必过度担忧这种急速下降所产生的影响。
四大传闻带来巨大冲击
除了以上因素的影响，坊间相传的各种传闻也对短期市场带来了巨大的冲击。
传闻一：即将召开的中央经济工作会议可能会针对防范通账调整政策基调。实际上，我国高层领导人曾在不同的场合多次声明：要继续坚定不移实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。因此，我们有理由相信，即将召开的中央经济工作会议将会保持政策的连续性和稳定性。尽管随着经济数据逐步达到预定目标，政策将逐步从保增长逐步向防通胀倾斜，但政策当前并不会发生根本性的大转向，所以市场中长趋势不会被改变，即使风险兑现带来的也是短期冲击。
传闻二：中国银行正与投资银行磋商融资计划，计划集资超过一千亿元人民币。由此引发了市场对商业银行将提高资本充足比率的猜测。
昨日，银监会新闻发言人澄清表示，银监会早已部署要求各商业银行，按照审慎监管要求提前做好年底前的信贷风险管理工作。但并未要求商业银行进行信贷规�？刂埔约岸源笮鸵刑岣咦时境渥惚嚷手�13%。由此，传言不攻自破。
传闻三：截至本周一，创业板审核通过尚未发行公司数量达到9家，昨日又有4家公司上会。有人士，从数量上看，第二批创业板公司打包发行上市已成规模，条件成熟，创业板或适度加快扩容节奏。这无疑会对正处于值回归途中的创业板带来不小的压力，导致昨日创业板的整体跌幅超过8%，对整个A股市场产生了恐慌的心理反应。
业内人士普遍认为，经过首批上市的28股持续价值回归，为市场在创业板真实价值问题上取得了共识，也为后续的创业板新股定价提供了基础，这对整个市场都将带来积极的影响。
传闻四：深交所严打内幕交易行为，吓跑违规入市资金。本周一，深交所发布《深圳证券交易所中小企业板诚信建设指引》，要求上市公司建立完善的内幕信息知情人登记制度，严控内幕交易行为�！吨敢酚诜⒉贾掌鹗凳�。
的确，该消息的出台会对部分违规资金，带来强有力的威慑，也有可能因为这些资金的出逃而引发短期的股指震荡，但从中长期的眼光来看，上市公司应当建立内幕信息知情人登记制度，防止内幕信息知情人和非法获取内幕信息的人从事内幕交易，有利于市场的平稳健康的发展。
总之，在整体经济持续复苏、宏观政策保持连续性和稳定性的大背景下，A股市场震荡上行的中长期运行方向不会发生改变。昨天尾盘的跳水属于技术性回调，前期过快涨幅是产生这种盘面走势的直接原因。纵观今年以来的行情，在每次暴跌之时，又都是机会孕育之际。这正印证了一句话：历史往往都是相似的，机会也总是轮回出现。(张晓峰)
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