- 乌云散尽 A股又迎艳阳天
本周一沪深两市强势反弹，两市大盘涨幅均超过3%，上证综指收复3100点整数关口并逼近3200点，不过成交量却继续萎缩。昨日市场终于迎来反弹，短期大盘向左走还是向右走？即将到来的12月行情又会如何演绎？
分析来看，促使周一反弹的原因主要有三个，一是中央政治局会议定调明年经济政策，即保持经济政策的连续性和稳定性，这对于稳定市场起到定海神针的作用。二是受“迪拜�；庇跋煜喽越洗蟮呐分薰墒猩现芪迓氏确吹�，昨日亚太股市也是纷纷大幅上涨。三是短线超跌反弹，上周大盘创出3个多月来最大的周跌幅，而中小盘股跌幅多在10%以上，短线的超跌无疑酝酿出反弹动力。
昨日大盘反弹幅度虽然不小，然而成交量却是不升反降，这表明投资者对上周的大跌还心有余悸，短期观望气氛较浓。笔者认为，上周的调整从幅度来看基本上已经到位，上周五沪指回踩了40日均线并收在该均线之上，技术角度来看，40日均线是两个月的平均成本线，是市场主力重要参考均线，技术性调整至该均线往往能够止跌企稳，今年10月末11月初的调整正是探至40日均线后企稳反弹的。不过，由于昨日的反弹是缩量反弹，因此在高位创出历史天量、低位进场资金不足的背景下，市场很难实现V形逆转。同时，本周澳大利亚央行将再度议息，是否继续加息成全球瞩目焦点。因此就短期而言，大盘维持震荡可能性较大。
至昨日，11月份市场完美收官，月涨幅超过6%，目前大盘月K线收出三连阳。12月是否能够延续此前的上涨格局？
笔者认为，从A股近几年的历史走势来看，12月将更多为来年行情蓄势。目前的市场形势或也将促成今年的12月成为承上启下的一个月。一方面，年末流动性压力渐显，月内市场上行难度加大。股票供给方面，从12月7日起，中船重工发行19.95亿A股将拉开大盘股发行的序幕，在此期间还将有5只中小板新股发行。另外已经过会但未发行的大盘股还有中国北车30亿A股，中国化学12.33亿A股，这些大盘股也有可能在年内完成发行，第二批创业板公司发行也可能在本月启动。而在资金供给方面，年末机构资金为做账等需要回笼的力度却在加大。
另一方面，本周11月份PMI指数将发布，这一数据预计将保持乐观。良好的PMI数据引发市场对于后续经济数据的乐观预期，从而对市场形成支撑。同时，12月份和来年一季度的同比业绩和环比业绩都是相当可观的，在年报行情即将拉开帷幕之际，主流资金不会轻易放弃筹码，而是趁年末进行调仓换股。另外，基金重仓股“年末行情”也有望对市场形成支撑，券商数据显示，2003年至2008年基金重仓股超额收益率多在12月出现最高点。
操作上，既然12月将更多为来年行情蓄势，那么中长线投资者可乘此机会进行调仓换股，以把握明年年报等行情所带来的机会。(孙皓)
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