- 白糖“期股”齐飞 糖业股本榨季还有行情
白糖期货走出盘整，大涨之时使得“期、股”齐飞。从市场多种影响因素看，短期内资金杀入博弈，而现货价格的攀升也为上涨注入了实质性动力。从研究人员对该板块的分析来看，本榨季糖业股依然存在行情，多家基金重仓进驻的南宁糖业还是被机构纷纷看好。而国内四大主要产区出现的香蕉退耕种植甘蔗情况，将使下一榨季糖价进入新的周期。
现货价攀升刺激期、股齐涨
一直处于盘整格局的白糖期货昨日大涨。白糖主力合约1009上涨170元/吨，收于5392元/吨。增仓3万余手，成交再度轻松超过220万手。截至昨日收市，该主力合约持仓近65万手，已经超出8月的年内高点，持仓状况足见资金力量对糖价攀升的追捧。
受到期货市场价格的涨幅刺激，昨日几只糖业股一起保持了较好的上涨态势。在W IN D申万行业分类的食品饮料板块，贵糖股份大涨8.74独占该板块鳌头，而其它三只南宁糖业、华资实业、ST甘化涨幅均进入板块涨幅前十，再度延续了近年来多次出现的糖业股比翼齐飞的场面。
依据万达期货北京研究中心的数据显示，国内糖业主产区广西现货价攀升至3年来最高。广西地区连续缺少雨水也让干旱题材得以延续，在临近冬至仅余半月的情况下，缺水和霜冻题材期两个天气因素也为价格保持相对坚挺提供了部分依据。在利多因素聚集的情况下，永安期货、江苏文峰、浙江天马等资金主力大量涌入做多加剧了糖价的膨胀式上扬。
从上周情况来看，发改委修正放储政策，将原先一次性50万吨放储修改为每次20万吨波段式放储，调整后的放储方案对短期糖价冲击性大大削弱，导致糖价出现大幅反弹。最为明显是糖厂和主产区商家的现货报价。南宁现货新糖价格由4350元/吨迅速攀升至4730元/吨的高位，一方面这是2007年以来南宁现货糖价的最高，另一方面大糖业集团也开始出现惜售状况，使库存偏低的现货商拿货意愿凸显。
糖价预期奠定上市公司业绩基础
长江证券分析师邵稳重根据年分库存消费比及糖价，计算库存消费比价格弹性；并以此为方法预测09/10榨季销糖均价渴望维持在4400元。而南宁糖业和贵糖股份的销糖价一般是高于行业均价的。从而，其预期其阶段性销糖价达到更高值。在投资者接受趋势性投资的前提下，他认为在本榨季内仍有可能看到糖业股再一次表现。
从历史数据来看，石油价格可能在80美元/桶左右的高位运行。糖价已具备上涨或在高位运行的两个基本条件。
广西近期的新政策将甘蔗收购底价每吨上提30元。对应每吨糖成本提高240元。依照南宁糖业和贵糖股份新榨季产量分别为60万吨和13万吨的预测，将导致EPS分别下降0.302和0.063。但考虑到08/09产销年均价仅为3465元，而预计09/10产销年均价在4238-4579元之间，同时3900元以下业绩弹性较大，大幅的EPS下降并不会导致新产销年业绩的下滑�；谏鲜龇治雎呒�，崔仕嵬认为由于糖价的大幅上升，公司业绩仍然会有显著提升。
江海证券农业行业研究员付豪杰也判断认为，新榨季食糖均价将在4400-4600元/吨之间，将为相关上市公司业绩增长奠定良好基础。他基于国内外食糖的供求关系、国内糖价重心将上移以及农林牧渔板块跨年度的良好表现预期，推荐买入南宁糖业和中粮屯河。
而国金证券12月4日发布的报告称，考虑到机制纸业贡献的利润增加，以及机制糖业务盈利超预期的概率在上升，小幅上调南宁糖业2010年盈利预测。国金证券认为南宁糖业是糖业股中业绩弹性最大的投资品种，目前属糖价加速上涨阶段，短期建议机构投资者“积极买入”。
长期关注白糖的万达期货研究员崔仕嵬注意到，广西等食糖主产区的香蕉退耕种植甘蔗的情形，将给下一榨季国内食糖恢复性增产奠定坚实的基础，国内糖市价格运行也将有望进入一个新的周期。(刘杨)
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