三季度基金募集规模创两年新高 新高背后存隐忧——中新网
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    三季度基金募集规模创两年新高 新高背后存隐忧
2009年09月18日 10:47　来源：中国证券报　发表评论　　【字体：↑大 ↓小】

　　尽管经历了八月份的市场调整，截至9月17日，2009年第三季度新基金募集规模仍达到870.59亿份，创2007年第四季度以来季度新高。而目前仍有包括9只指数基金在内的15只新基金正在发行，预计本季度新基金募集规模有望超过1000亿份。

　　发行前高后低

　　WIND统计数据显示，自2007年第四季度A股市场见顶，两年来单季度新基金募集规模从未超过1000亿份，尤其在2008年第三季度，单季发行规模只有321.08亿份。而2009年以来，伴随股市的反弹，新基金发行市场逐渐回暖，一、二季度募集规模分别达到697.81亿份和813.66亿份，平均募集规模也达到22.51亿份和31.29亿份。今年第三季度，新基金募集总规模更创出近两年新高，截至9月17日，本季度新基金募集规模已达870.59亿份�？悸堑侥壳盎褂�15只基金正在发行，预计本季度基金发行总规模有望重回1000亿份。

　　2009年第三季度基金发行呈现三大特点，一是前高后低，二是大公司发行情况明显好于中小公司，三是指数基金独占鳌头。七月份和八月上旬基金募集情况明显好于八月中下旬和九月上旬，业内人士分析，七月份股市延续上半年的反弹，走出一波加速冲顶的行情，赚钱效应明显，相应地对于场外投资者具有较强的吸引力，为基金发行提供了不错的市场氛围。而八月份市场出现一波跌幅达21.81%的调整，严重影响了投资者的投资热情，给新基金发行造成困难。

　　另一方面，今年第三季度发行规模较大的主要是老牌基金公司旗下的新基金，如华夏沪深300、博时策略、嘉实回报、易方达沪深300四只新基金分别募集247.72亿份、88.04亿份、101.04亿份和167.46亿份，它们之和就占了第三季度以来新基金募集总规模的七成。经历了大牛市和大熊市的洗礼，老牌基金公司强者恒强的特点在国内基金业中表现得越来越明显，品牌成为很多投资者选择基金的重要依据，而老牌公司通常在渠道培育方面有较深厚的积累，因此在新基金发行上占据一定优势。

　　值得注意的是，今年第三季度已发行和正在发行的32只新基金中有14只是指数基金，几乎占据了半壁江山。除了数量多，指数基金品种也十分丰富，既有传统的沪深300指数基金，也包括联接基金和ETF，还有一只创新型的沪深300分级基金。国内基金业迎来有史以来最大的一波指数基金发行热潮。

　　新高背后存隐忧

　　尽管今年第三季度新基金募集规模已经创近两年来的新高，而且九月中下旬还将有11只新基金结束发行，使本季度发行总规模有望迈上1000亿份的台阶，但对于新基金增加股市资金供给并不能抱过高预期。

　　在市场继续震荡的情况下，基金整体仓位并未明显提升，新基金也普遍持谨慎态度，建仓速度远不如6月底时的跑步入市场。根据渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的270只偏股型开放式基金截至9月11日的平均仓位为79.57%，比前一周的81.37%下降1.8个百分点。而第三季度成立的华夏沪深300和易方达沪深300两只基金净值也与沪深300指数偏离较大，显示其仓位并未达到契约规定的水平。

　　同时，在市场维持震荡走势，尚未形成趋势性上涨的情况下，基金赚钱效应明显减弱，对于投资者的吸引力有所下降。而且，9月1日首批专户“一对多”产品获批之后，“一对多”成为业内关注的焦点。尽管“一对多”和公募基金在目标客户上有所区分，但两者目前都主要依靠银行渠道发行，“一对多”的火暴或多或少会分流部分原来的基金投资者，也会对渠道销售公募基金的热情造成影响。(余喆)

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