- A股三大板块或将受益 地产银行航空个股值得关注
受美元走势疲弱推动，人民币升值预期近日连连升温。中国外汇交易中心公布数据显示，今年9月1日，银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为1美元兑人民币6.8308元，10月19日的中间价已经攀至1美元对人民币6.8275元，已经相比升值33个基点。
由于人们预期人民币走强将支撑资产价格上涨，国际热钱因而再度涌入中国豪赌人民币升值。新近公布的9月中国外汇储备数据又一次到达高点，券商机构认为当中无法解释的超过400亿元外汇储备增量，基本上可视为流入境内的热钱。这个数字犹如火上浇油般，进一步加重了人民币的升值压力。
在市场人士看来，人民币升值预期的逐渐加温，再度形成对股市的利好。周一A股重新站上3000点之上，地产、有色等品种涨幅居前，其背后无不涌动着这种预期的力量。
美元连跌助推人民币升值预期
9月初，走势一度“胶着”的美元指数突然冲破僵局，再度陷入了绵绵无尽期的下跌之路。上周，美元继续延续跌势，美元指数一度击穿75.30关口，再创今年新低。与之相应，人民币对美元汇率中间价则报出近期新高，人民币升值压力骤显。
人民币海外无本金交割市场(NDF)，被看作是衡量海外市场对人民币升值预期的风向标。9月以来，市场对人民币一年期升值预期由此前的0.5%上调到1.5%~2%，3年期升值预期已经从此前的3%上升到7%。
另外，美国财政部在周四发表的最新外汇报告中称，数据显示过去4年人民币兑美元升值了21.2%。美国财政部表示，中国没有为获得不公平的贸易优势而操纵汇率政策，但仍重申人民币被低估。
美国财政部在报告中提到，过去一年中人民币对美元汇率的稳定走势、本报告期内人民币的实际有效贬值、中国经济中生产率的持续增长及中国今年外汇储备的增加都表明，人民币汇率仍然被低估。
昨日，美元兑人民币询价系统收于6.8267，较前一交易日下降2点。尽管如此，市场人士仍然认为，海外美元走势的不乐观，仍将在一定程度上继续推动人民币升值。
境外热钱追逐人民币升值步伐
热钱流入瞄准的是人民币升值带来的收益，它的加速流入，反过来又成为人民币升值的另一助推力。近期中国人民银行公布的数据显示，我国外汇储备在9月底达到了2.273万亿美元，高于6月底时的2.132万亿美元。另外，三季度外汇储备大增，远高于贸易顺差和FDI之和。
“随着美元持续疲软，人民币升值压力逐渐增大，2009年3月份以来境外热钱再度加速流入境内�！比招胖と呗匝芯吭毙话熘赋�，尤其在4～7月份，国内楼市与股市双双走高的阶段。事实上，当扣除9月份的贸易顺差与外商直接投资(FDI)之外，9月份无法解释的414亿美元外汇储备增量，基本上为流入境内的热钱。
根据对2007年以来的对外汇储备月度增量、海关贸易顺差、外商直接投资额的统计，日信证券发现，在中国股市与楼市持续上涨，人民币升值预期加大的阶段，疑似热钱流入速度一般较快。
“2009年3月份以来，由于A股市场与地产价格持续反弹，美元加速贬值，人民币升值压力逐渐加大，热钱再度返回中国市场�！毙话斐�，据wind统计，2009年3～9月份，月均流入速度为313亿美元，超过了2008年1～5月份的峰值，当时月均流入量为297亿美元。其中2009年5月份单月流入量超过600亿美元，9月份超过400亿美元。
升值预期加剧资产价格通胀
野村证券中国区首席经济学家孙明春表示，9月份外汇储备增加了618 亿美元，为历史上第三大单月增幅。鉴于中国的贸易顺差正在缩小，第三季度外汇储备增加1410亿美元表明近期资本流入可能已经再度加剧。
“由于其经济基本面远远好于大多数其他经济体，中国将会在2009年下半年以及2010 年吸引更多资本流入。这样的资本流入将不仅增加人民币的升值压力，而且也会给经济注入更多流动性，从而加剧中国的资产价格通胀�！彼锩鞔喝绱吮硎�。
而中信证券最新研究报告称，随着美联储提前加息预期的落空，加之美国本土投资回报率未来可能面临长期向下的趋势，全球资金中短期内将从美元、美国国债等安全资产流出。另一方面，基于对冲贬值的考虑，资金可能集中涌入商品市场和新兴市场，预计国际资本会在前景看好的新兴国家追逐更高回报率，由此导致这些国家的货币兑美元升值。其中中国将尤其具有吸引力。
数据显示，今年以来国际资金更多地通过国际资本市场、大宗商品市场等方式和渠道，涌向预期人民币升值的中国，不断推升外汇储备和外汇占款。
投资看台
A股三大板块或将受益
虽说人民币升值预期是老调重弹，但是否重新带来国内股票市场的又一次盛宴，却是众人关注的焦点所在。犹记得，贯穿2006到2007年整个大牛市的其中一条主线，便是人民币升值。
在广东科德证券分析师王泽辉看来，如果人民币升值，受益的便应是以人民币计价的资产。今天来看，在我国的投资渠道依然显得狭窄，交易规模庞大且容易进出的投资市场，依然要数股市和楼市。
“人民币升值对整个A股都是利好，但如果A股上涨得令人望而生畏，估计热钱会重新寻找一些价格还未起来的目标�！蓖踉蠡运�，除了股市、楼市等大宗资产以外，甚至农产品也可能受惠于人民币升值�！�
人民币升值的强烈预期，往往会吸引国际游资涌入中国楼市进行投机套利。近期的这波强大的升值压力，楼市作为以人民币标价的重要资产，或许将成为国际游资追逐的资产之一。但王泽辉认为，眼下楼价已经恢复到一定高位，因此热钱是否再次瞄上楼市，仍有变数。
在王泽辉看来，热钱将瞄准一些买卖方便、进出比较容易的市场。如果用排除法来看，热钱或许不会热衷于流进B股、债券等市场�！耙蛭偃缏蛉隑股，要卖出去比较慢；而债券价格的波动也比较缓慢�！�
此时此刻，人民币升值预期再度涌起，A股市场也陆续给予反应。昨日，地产股、金融股的强势上涨，推动了A股反弹。而以3.96%的涨幅位居板块涨幅首位的地产股，其上涨的背后正是人民币升值的力量。
“人民币升值，无疑对具有保值功能的房地产股构成利好�！背そと芯吭绷跻忝固岬�，美元持续贬值，对有色金属、煤炭等资源股也是利好因素。近期汽车股的走势，主要是受国内需求影响，与人民币升值的关系不大。
中原证券的研究报告则指出，近期可重点关注房地产、银行、航空等人民币升值受益板块。其中，航空公司大都通过购买飞机拥有庞大的美元外债，人民币升值将为航空股带来巨额的汇兑收益。因此航空股作为人民币升值概念的最大受益者无可争议。
有分析人士指出，股市的上涨，反过来又给持有股票资产的上市公司带来资产升值，如券商、保险等进行股票投资的上市公司。另外，一些交叉持股的上市公司也值得关注。（记者 凌慧珊）
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