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在昨天召开的第四届中国证券市场年会上,与会专家普遍表示,中国股市下跌有其自身原因,与美国金融;跋觳淮。专家们还认为,股市冬天还远未过去,并呼吁相关部门对资本市场相关制度缺陷进行变革。
A股仍未见底
“现在就说冬天已经过去,我认为不太符合事实!毖嗑┗却笱3せ嵘媳硎。
他说,中国的资本市场目前在全球资本市场中仍然不便宜,绝大部分资本市场都已经跌到5年、10年新低,日本市场前几天已经跌到17年的新低,而中国股市比它三年前的最低点还高70%,认清这个现实有助于我们保持清醒的头脑。
北京大学金融与证券研究中心主任曹凤歧表示,中国资本市场当前的问题是制度引起的,进而导致中国投资者对股市丧失了信心。因此,如果制度不变革、信心得不到恢复,股市很难有起色。
急需进行制度变革
专家们普遍认为,中国资本市场的下跌主要是由于自身的缺陷,不能出了问题找别人作“替罪羊”。曹凤歧表示,对于目前股市而言,宏观经济、外围因素影响均不是主要原因,关键在于中国资本市场制度出了问题。因此,除了救市之外,还必须从制度上解决问题。
曹凤歧和华生均建议,应该改革发行制度。目前这个制度只受惠了极少数人,同时在牛市的时候又规避了那些人的责任,因此这个制度应该进行根本性的改革。这个改革中非常重要的不是减少存量,而是要大大地提高流通比例。
专家们还建议,应建立强制分红制度;硎,我们投资资本市场要取得一个合理的回报,就要使得分红和股价有一个合理的比例,但中国上市公司却经常多年不分红。曹凤歧说,正因为此,中国投资者不是投资者,而是投机者,因为谁长期持有谁倒霉。
大小非问题不容忽视
中国银河证券研究所所长滕泰表示,不能无视大小非对资本市场的负面影响。他说,股权分置改革毫无疑问是成功的,它解决了中国资本市场长期发展的历史遗留问题,搞活了资本市场,但其带来的大小非问题也不能忽视。
为此,他建议,政府应出面成立一个大小非基金以解决大小非造成的长期失衡问题。滕泰认为,在大小非问题上,没有什么好的办法,只能靠政府出面把它消化了,然后再逐步退出。
曹凤歧表示,大小非解禁合法合规,但其对市场信心又形成极大的打压。他认为,可以在价格上作出一定的限制,譬如以从复牌那天起,到解禁的那天之间平均的价格为准,低于这个价格则不允许其抛售。
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