发表评论 金融�；⒌墓墒卸床话舶淹蹲收吒愕貌恢搿Ｔ谡庋谋尘跋�，股神巴菲特的投资行为，自然引起投资者的关注，甚至被作为判断股市方向的指标和旗帜。巴菲特前期进场抄底，赢得一片喝彩声；但他抄底的股票现在被套，又有市场人士对巴菲特的抄底不以为然，进而动摇对他的尊敬，甚至有人认为巴菲特遭遇信任�；�。评头品足过瘾是过瘾，但重要的是，巴菲特股市暴跌时抄底，我们可以得到什么启示。
美股没给巴菲特面子
今年10月17日，一向低调的巴菲特在《纽约时报》上撰文称，虽然美国经济处于“糟糕”的状态，但他正在购买美国股票。今年9月，著名投资银行雷曼等纷纷破产之时，巴菲特宣布购入高盛50亿美元的永久性优先股，其普通股可转换价为115美元，此时高盛股价在125美元以上。10月1日，巴菲特又宣布将向陷入困境的通用电气注资30亿美元，承诺以每股22.25美元的价格购入后者的普通股，当时通用电气股价24.50美元。巴菲特除了给市场注入资金，还增强了市场信心。
但金融�；土伊恕Ｃ拦墒忻挥懈惆头铺孛孀�，随后继续下跌，截至上周末，高盛股价较巴菲特入股时暴跌了一半，通用电气股价也一路下跌。与此同时，巴菲特的伯克希尔公司原有的一些重仓股股价也大跌。巴菲特今年流年不利。他至少花了280亿美元进行各类收购和证券投资，亏损被套居多。上周末，巴菲特旗下的伯克希尔公司的股票已经跌至8万美元/股，与去年12月相比已经跌去将近一半；代表市场对公司信用风险态度的伯克希尔CDS(信用违约掉期)保费变成了BBB级，距垃圾债券只有一步之遥。据此，有人认为巴菲特抄底抄早了，抄在了半山腰。
抄底是爱国行为？
网上这个观点有点标新立异，认为：巴菲特的抄底已经超越了单纯的投资意义，美国政府是利用他的“抄底”提振全国的信心，希望让美国股民看到巴菲特都出手了，危机就应该过去。他这也算是爱国之举。
重要的是，市场人士认为应该专业理解巴菲特被套。因为巴菲特购买通用电气、高盛的股票并非普通股，而是具有10%年股息率的永续优先股。优先股既具有普通股的某些性质，也具有债券的性质。巴菲特可以无限期选择持有，每年获取10%年股息率，当两家公司股价高于换股价时，也可以换股，可进可退，高明得很。只要通用电气、高盛不破产，巴菲特的投资就很安全。把两家公司目前普通股股价用来衡量巴菲特投资成败，非常外行。至于巴菲特投资的富国银行、美国运通都是长期持股，他不考虑短期波动。
巴菲特抄底的启示
如此说来，国人为巴菲特抄底被套而担忧，不必了。对我们来说，分析巴菲特在股市暴跌的情况下为何敢于出手，更加实际和更有意义。
联合证券首席分析师程峰对巴菲特的投资理念有研究，也很推崇。他说，巴菲特奉行价值投资，一直以来都不在乎股价的短期波动。金融�；萦抑剩头铺厮�，我不知道美国或者中国明天发生什么，但我确切知道，有些股票进入值得买入的区间。这就够了。比如他之前投资的可口可乐，从13美元开始买入，但可口可乐的股价一直跌到最低的7美元，巴菲特越跌越买，成为大股东，现在大家都知道这只股票让他获利巨大。程峰还说，巴菲特还说过“买股票吧，现金是垃圾”。意思是，随着各国央行对金融市场不断注资，加上利息不断降低，在流动性紧缩的目前看，好像是水注入沙堆，但迟早有一天会流出来。随着货币的不断增多，满世界都是水，通胀以及货币贬值将不可避免，在这样的情况下，巴菲特认为持有现金不如买进有价值的股票。
有些投资者说，我们没有巴菲特那么多钱，也没有他那么有耐心，怎么办？程峰说，那就没有办法。如果没有耐心，就不能做价值投资者，没有耐心，做投机者也不够资格�；褂行┩蹲收咚�，现在股市不稳定，等走势明朗后再进入。程峰认为，趋势不太明朗之时敢于抄底，投资收益最大，等看清楚了再进去，利润空间就小多了。投资不可能没有风险，持有现金也有风险，货币贬值就是风险。
关键是持有什么股票。程峰认为买进关乎国计民生的蓝筹股，买进股息率高于一年期存款的大公司股票，买进股价低于重置成本的公司股票，只要你是闲钱投资，经得起市场短期波动，那么这些股票一定会带给你良好回报。现在A股有很多这样的股票。价值投资，不管短期波动，巴菲特过去是这么干的，金融危机下还是这样干。这就是巴菲特抄底给我们的启示。(记者 陈道)
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