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评论：中国股民更应比巴菲特有信心

2009年03月04日 14:09　来源：羊城晚报　

　　去年以来损失惨重的中国股民，也许无需太过伤心。因为大家心目中的大师巴菲特也受伤了———尽管他受伤程度比市场整体水平轻很多。举世公认的“股神”都不能回避金融�；吹姆缦�，我们小散一个又能怎样呢？

　　巴菲特旗下的控股公司伯克希尔哈撒韦公司2月底发布的年报显示，2008年，该公司投资的账面损失为9.6%，是巴菲特1965年接手该公司以来投资亏损最大的一年。而哈撒韦公司自身的股价在2008年累计跌去了33%，但略好于标准普尔500指数同期37%的跌幅�？悸堑浇衲暌岳疵拦墒谐中碌�，道指创12年来新低，巴菲特投资的账面损失应该更大些。

　　在写给公司股东的年度信件中，巴菲特详述了陷入冻结的信贷市场如何与暴跌的房价、股价结合在一起，危及众多银行，引发了“席卷全国的令人瘫痪的恐惧”�！暗侥甑�，”他写道，“各类投资者都伤痕累累且困惑不解，仿佛他们是误入一场羽毛球赛的小鸟�！�

　　这样的比喻沉重但形象。即使是巴菲特，他显然也没有预想到此次金融�；钠苹盗�。去年9月至10月期间，当美国股市风声鹤唳，投行纷纷破产倒闭之时，他在各种场合发布了大量关于美国经济和美国股市乐观预期的被外界称之为“爱国”的言论。他说：“现在的股价都显得十分合理。当其他人都感到害怕的时候，投资机会就已经到来�！彼煜鹿靖叩鞒�，但现在证明他进场过早。大师也有失手时。

　　为此，巴菲特非常诚恳地在信中说道：“在过去的2008年，我在投资上做了一些愚蠢的事情，起码在董事会犯过一次重大投资失误，此外还犯过不少其他投资错误。这些错误决策给公司造成了数十亿美元的损失”。巴菲特所提的“一次重大投资失误”是指，在国际油价接近高点时加仓美国康菲石油公司，从2007年持有的1750万股增至去年年底的8490万股。巴菲特说“我没有想到去年能源价格能如此暴跌，这一投资失误给公司造成数十亿美元的损失”。而巴菲特承认所犯的“其他投资错误”指的是，“图便宜”购买两家爱尔兰银行的股票，结果到去年年底为止两家银行的股价狂跌了89%，而且两家公司的股价今年以来还在下滑。

　　巴菲特历史上最糟糕的投资以及他自己承认的“愚蠢”，让媒体有了炒作题材，质疑其股神地位的声音再起。墙倒众人推，有市场人士幸灾乐祸，用挖苦的口吻对巴菲特加以嘲讽，但是这至于吗？在变幻莫测的股市，即使是神，也无法保证每次都正确。更重要的是，股市投资对错其实是有阶段性的。

　　2007年，巴菲特曾经承认“过早地抛售中石油是我犯的一个错误”。当时巴菲特是在每股15到17港元清空中国石油的，虽然在他清空后中国石油继续上涨到最高20港元之上，在这个时间点上，巴菲特犯了过早抛售的错误，但现在中国石油股价跌至5港元多，你还能说巴菲特抛售中石油是错误的投资吗？

　　同样地，巴菲特“没有想到能源价格能如此暴跌”，去年加仓美国康菲石油公司导致巨额损失，但如果将时间放长点考察，谁敢说巴菲特这一投资一定是错误的呢？谁敢保证巴菲特下次不会发出“没有想到能源价格能如此暴涨”的感慨呢？

　　令人感慨的是，面对过去一年投资中的“愚蠢”，巴菲特并没有质疑他的“闲人”那样地焦虑，他很坦然�！笆苌恕钡陌头铺孛挥斜�。这位亿万富翁敦促他的大批追随者记住，股市通常都会上涨———标准普尔500指数在过去44年中有75%的年份在上升———而且即使衰退继续下去，股市也有可能再次上涨。巴菲特说，我们可以肯定的是，整个2009年甚至更长时期经济都将一团糟，但这个结论并没有告诉我们股市将上升还是下降。即使去年是巴菲特历史上最差劲的投资年，但年账面损失也不过是9.6%，仍然远远跑赢大盘。巴菲特在信中告诉股东们，公司将继续坚持其投资战略，这一战略为其账面价值带来了20.3%的年度复合增长率。

　　在致股东信中，巴菲特表示对美国经济的未来充满信心。认为美国最美好的时光还在后面。巴菲特对金融危机中心的美国以及陷入衰退的美国经济都还有信心，那么，中国经济虽有放缓但还在较快增长，中国股民更应比巴菲特有信心。(记者陈道)

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【编辑:高雪松】

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