- 1月贷款增1.6万亿 专家：贷款"井喷"难以持久
2月12日上午，中国人民银行网站发布统计数据显示，一月份人民币贷款增加较多，当月人民币贷款增加1.62万亿元，同比多增8141亿元。 中新社发 五河 摄
昨天，央行公布1月份信贷数据显示，人民币贷款增加1.62万亿元，同比多增8141亿元，贷款新增量绝对可以用“井喷”行情来形容，相当于去年全年贷款增量的1/3。专家认为，1月贷款这种“井喷”的行情难以持久,此天量可能是全年单月最高值。
-第一组数据
M1增速明显下滑
- 解读
1月末，广义货币供应量(M2)余额为49.61万亿元,同比增长18.79%；狭义货币供应量(M1)余额为16.52万亿元,同比增长6.68%，较上月9.06%的增幅明显下滑；市场货币流通量(M0)余额为4.11万亿元,同比增长12.02%。此外，1月票据融资增加6239亿元，占当月信贷增量的比重达约39%。
资金充裕但未大量进入实体经济
民族证券策略分析师刘佳章表示，数据中令人感到意外的是，M1没有延续上月的增势，余额为16.52万亿元，同比增长6.68%，增幅比上年末低2.38个百分点，创下十多年来的新低。这说明目前资金尽管充裕，但是资金还是没有大量进入实体经济。
也有分析师认为，M1的再度探底是由于企业大量持有票据，对活期存款形成替代。预计未来几个月随着票据发行规模的回落，M1会逐步回升。
-第二组数据
人民币贷款增加1.62万亿元
1月末，金融机构本外币各项贷款余额为33.6万亿元，同比增长19.78%。人民币各项贷款余额31.99万亿元，同比增长21.33%，增幅比上年末高2.6个百分点。当月人民币贷款增加1.62万亿元，同比多增8141亿元。其中，短期贷款增加3404亿元，票据融资增加6239亿元。
主要投向票据融资和短期贷款
-解读
国都证券研究员邓婷认为，信贷增长迅猛主要有四点原因：首先，银行在信贷投放上一直遵循“早投放，早受益”的原则。其次，由于基础货币投放加大、银行存款持续增长，银行的流动性非常充裕。第三，由于贷款规模限制解除，前期压抑的信贷需求得以释放。最后，持续降息后，融资成本明显下降，贷款的吸引力上升。
申银万国证券宏观经济分析师李慧勇表示，从整个贷款结构看，主要投向票据融资和短期贷款，由于固定资产项目尚未到位，可能导致一部分闲置资金定期化。同时，相当一部分资金流入股市。
信达证券策略分析师钱来智说，1月份信贷数据并没有从根本上改变银行对实体经济，尤其是对中小企业惜贷的现象，信贷高增长最快可能会在2月份出现下降，1月份新增贷款可能是全年单月新增信贷额的最高点,原因在于1月是历年的放贷“大月”，同时今年1月挤压着不少大项目。预计这种高增长势头将难以持续，随着中央拉动内需建设项目的投资资金到位，在未来几个月，贷款增速将快速回落，全年贷款增量超过去年可能都有困难。
-第三组数据
人民币存款额激增22.98%。
1月末，金融机构本外币各项存款余额为49.47万亿元，同比增长22.9%。人民币各项存款余额为48.16万亿元，同比增长22.98%,增幅比上年末高3.25个百分点。(见图表2)
民间对市场投资前景预期悲观
-解读
业内专家指出，除了季节性因素外，居民中的投资家、私营企业家对经济前景的悲观，使他们把大量资金从投资或资本市场撤出，是导致当月存款大增的主要因素。总之，存款超常规猛增，表明了民间对市场投资前景的悲观预期。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇分析，一月存款大幅增长一方面有“春节”因素，今年，春节在一月份，不少居民拿到年终奖后，会将一部分存入银行，这将使存款量增长。第二，存款量增长说明了房地产不景气，企业和购房者将投资于房市的资金先放在银行，体现了微观投资主体投资需求的减弱。第三,央行加大了货币供应量，而企业春节前资金比较紧张，所以企业在银行中的资金减少，居民存款量迅速上升，使得存款总量增加。
-观察
消费信贷回暖可期
央行数据显示，1月份我国居民户人民币贷款猛增1214亿元，较去年月均几百亿元的金额有明显增长。专家分析认为，在国家一系列刺激内需政策效果下，消费信贷回暖可期。
央行统计的“居民户贷款”包含居民消费性贷款和居民经营性贷款，其中消费性贷款占比较大，在经济下行周期中，通常居民经营性贷款收缩明显。从1月份居民信贷贷款高增来判断，我国个人消费贷款在1月增长强劲。
主要商业银行的贷款数据也显示出这一现象。中国工商银行日前公布的数据显示，工行1月份个人贷款新增近160亿元，呈现出回暖迹象。
去年下半年，随着经济金融环境的变化，特别是房地产市场调整使住房消费贷款骤降，我国居民户贷款较去年上半年萎缩明显。其中，去年10月份居民户贷款仅增加40亿元，同比少增642亿元。
新年伊始，我国消费信贷呈现出快速增长的态势，这与我国一系列刺激内需政策紧密相关。其中，国家对住房消费、汽车消费、农村消费等领域的金融支持力度加大，是拉动个人消费贷款提升的主要原因。
住房贷款在居民消费贷款中是占比最大的部分，其增速在很大程度上决定消费贷款的增速。数据显示，1月份主要反映住房贷款的居民户中长期贷款新增达593亿元。工行1月份个人住房贷款增加132亿元，是2008年全年个人住房贷款增加量的20%。
去年下半年以来，国家就开始加大对居民住房消费的金融支持力度。二套房贷政策放松、二手房营业税调减、调低首付款比例、合规房贷利率7折均降低了购房成本，而央行连续降息也减少了购房者的还贷压力，这一定程度上激发了购房者的贷款热情。
对银行来说，个人住房贷款仍是不良贷款率较低、风险相对较小的领域。因此，在年初银行急于做大贷款规模，从而实现信贷“早投放、早收益”的情况下，加大个人住房贷款投放成为途径之一。不过，目前购房者持币观望情绪依然浓厚，住房贷款的放量增长，还有待购房需求恢复至正常水平。(记者 高晨)
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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