上周国内期市，黄金期价快速反弹表现抢眼。国内黄金期货主力合约0812期价最高上涨到208.25元/克，周五报收204.70元/克，较上周上涨6.84元/克。此次黄金期价的快速反弹行情，技术上一定的信号始于此前一周的周四、周五连续放量两连阳，但其反抽速度和幅度出乎市场意料，此次快速反抽行情得益于国际金价的上涨推动，但在此前一周周四发出的二次探底回升走势技术信号却走在外盘前面。

　　国际金价快速反抽

　　外盘国际金价此轮的快速反抽受益于美元指数的回落和原油期货价格的高歌猛进。美公布的疲弱的消费者信心指数等导致美元指数反弹行情未能延续，而是继续压制美元指数掉头向下试探前期低点。同时，NYMEX 07原油期价最高冲破135美元/桶。美元指数的掉头下探和原油价格飙升带动低位买盘和空头回补共推期价快速反弹。

　　新一轮上涨趋势待观察

　　后市方面，由于美元指数再次下探前期低点，在此若破位下行，需要更多利空美元的经济数据配合，此处美元指数可能会有所反复，另外国际原油价格上行势头猛烈，但基金持仓出现减少迹象，说明上行过程中大量空头出场，伴随期价的快速上扬，需防备部分多头获利平仓引发的大幅震荡。

　　当然这两项因素中美元指数和期金价格的相关程度更高，是近期走势更重要的参考。由此，美元期金价格是就此展开一轮新的上涨趋势还需进一步的观察。而人民币后市兑美元升值预期犹在，期价对现货贴水现象有所改善，以及从期金二次探底回升的一定技术信号等因素出发，建议近期操作上，前期低位买盘多单可继续持有观望，新多不宜追涨，可考虑待期价回踩时控制仓量尝试性多单。

　　□余宏斌(光大期货研发中心)