上周基金市场振荡下跌，虽然基金重仓股毫无反抗之力且顺势下滑，但低仓位的基金还是体现出一定的抗跌优势。而令人担心的是，沪综指轻易跌破被市场一直看重的2245点，惯性下跌的趋势似乎仍未完结。针对本周股指可能的表现，国盛证券天津营业部张杰认为，大盘短期仍有继续向下探明底部可能。目前A股成交量已经持续极度萎缩，场内资金仍有不断抽逃迹象，现有政策似乎很难从根本上改变股指向下运行趋势，而且目前也缺乏有效激发市场信心的信息。由此看来，基金短期业绩暂无保障。

　　封基指数见新低

　　随A股指数上周大幅下挫，上证基金指数周跌幅为7.95%，深证基金指数的跌幅为6.99%，指数双双创出调整新低。封基市场一改近期持续跑赢大盘的势头，出现连续下探走势，补跌迹象明显。具体品种方面，两市约有六成封基的市价以近乎“光头光脚”的周K线走势随股指见新低。不过，前四个交易日整体成交量略有增加。小盘基金中的基金金盛、大盘封基中的基金通乾和基金同盛都排在换手率前列�；�金兴和、基金金泰和基金安顺以0.36%、0.56%和0.56%成为换手率最低的三只封基。从周跌幅看，约有12只基金跑输沪市大盘，且周跌幅超过10%的有基金通乾、基金安信和基金科瑞等。

　　11只开基不足五毛

　　上周，基金重仓股出现补跌现象，这也最终在净值收益方面得到体现。统计显示，和沪市大盘8.12%的周跌幅相比，共有39只基金净值跌幅超过8%，其中27只开放式基金全周净值损失超过大盘；另有不足20只基金的周跌幅不足2%，显示出基金对待后市的不同看法已经在持仓、业绩方面有所反应。另一方面，有关九月份新基金发行的消息基本上没有引起市场关注，不论是从新基金的募集情况，还是市场反应看，基金这种“杯水车薪”的姿态或许只能待以后才能证明是否成功“抄底”。不过，已经有11只开放式基金单位净值不足0.5元的现实数据，时刻提醒着基金经理面临的严峻市况。

　　新政引市场分歧

　　上周末，证监会发布拟推可交换债的征求意见稿，市场各方对此反应不一，多空各方争论也很激烈。张杰表示：管理层最新推出的这个新政能否解决A股当前根本性问题还有待观察，不过预期短期效果有限。因为可交换债券是上市公司股东(通常是大非)将其持有的股票抵押给证券托管机构，然后以此为标的发行债券。这一做法虽然在某种意义上可以缓解大股东的融资困境，但由于不是强制措施，即只有在大股东急需用钱、二级市场与大宗交易市场无法套现、债息率低的情况下，才可能出现。所以说，该措施对解决股权交易通道问题是迈进一大步，而难以称其为彻底“根治”措施。(记者 梁晓钟)