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中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求:“中国的股市是呈现出一个比较快速的下跌,应该说这是不太正常的,虽然我们能找到很多就是下跌的理由,一个解释,但是从总体上看,我个人认为是不正常的!
中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为,在中国经济基本面还是比较好的情况下,这轮下跌关键是供求上出了问题。
吴晓求:“我们的供给,这个信号非常强烈,第一个就是我们这个大小非的解禁,在08年已经到了一个高峰!
吴晓求告诉记者,虽然目前中国资本市场的市值已达到30多万亿人民币,但无限制流通股不到总市值的1/3,而许多限售股解禁之后,会对市场的资金面带来极大的压力。
吴晓求:“这个很难承受,比如举个例子,像中国平安,它大概是,就最近已经是它的禁售期已经过了,大概有23亿股的禁受期已经过了,它已经卖了,23亿股什么概念?即使是按60块钱一股算,它大概是在1380亿,即使按50块钱算,也有1000亿以上,一家上市就1000亿到期了!
当前股市资金的压力不仅来自大小非解禁,还有IPO、再融资,一方面向股市抽血的信号不断地强化,另一方面,向股市输血的政策信号却非常微弱,这直接导致了投资者的恐慌心理。
吴晓求:“无论是存量供给还是增量供给,滚滚而来,可是他听不到一丝的关于资金面的一个信号,关于资金面的政策已经处在一个沉默期了,那显而易见,投者一看这样,那我就赶紧走,尽管市盈率很低,那我还得走,因为市场从这个政策信号的角度来看,已经失去了平衡了,所以我想我们应该保持市场上政策信号的平衡,让投者作出决策!
吴晓求认为,在当前这样一个政策面不平衡的市场里,光靠投资者自己用脚投票是不能解决问题的,它会导致恐慌情绪蔓延,最终毁掉十几年来辛辛苦苦建立的中国资本市场,并;泄玫慕】捣⒄,以及社会和谐稳定,吴晓求建议,当前必须尽快从政策平衡的角度解决股市资金面供求失衡的矛盾。
吴晓求:“我们降低,或者单边征收证券交印花税,我认为这个事情已经完全成熟了,既然你到那个时候可以征收,现在也可以去完成单边征收的制度的变革,这样,实际上它的对政府财政的收入它不太大,大概一年会有几百亿,但是对这个建仓的资金的信号是非常的明显的,而且是关键是有利于这个市场的平衡,那么,这个市场才慢慢恢复信心!
昨天,温家宝总理在回答《中国证券报》记者提问的时候,表示政府“密切关注”股市的暴涨暴跌现象,记者也注意到,就在这几天,《人民日报》、《上海证券报》、《金融时报》都在重要位置连续刊发文章,呼吁理性面对市场,并建议相关政府部门尽快出台呵护市场的利好政策,如果市场非理性的恐慌气氛继续蔓延,将会出现什么样的后果?而呵护市场又应该从哪里着手?来听听经济学家、中国政法大学教授刘纪鹏的观点。
记者:“我出来之前也注意到了,在《人民日报》《金融时报》还有《上海证券报》都在显著的地方发表了文章,表示应该理性的对待A股市场,要对当前的印花税进行适度的调整,你觉得这样的声音意味着什么?”
中国政法大学教授刘纪鹏:“那么现在大家谈到场内的资金很紧张,成交量在萎缩,人们买卖的并不活跃,大盘在直线下跌,但是我们外部的资金又非常充足,不管是从我们的流动性上还是从我们的货币供应上,储蓄上,就能够转化成股票来源是非常充足的,你一言蔽之,资金有的是,中国不缺钱,也不缺中国股市向上的宏观经济面,缺微观经济面,缺的是信心!
记者:“那么影响这个市场信心的原因是什么呢?”
刘纪鹏:“我们有很多个管子都在这里抽水,但只有一根管子在供水!
记者:“那么是哪几个管子在抽水呢?”
刘纪鹏:“印花税在抽水,大小非在抽水。如果市场预期不好,从目前来看,大小非是加速的,一解禁就卖出,而且今年的份额将转成1200亿,将转成可流通,明年6千多亿,2010年还有1千多亿股,以每股10块钱,15块钱算要多少,上万亿,上万亿不可能都流出来,十分之一流出来,五分之一流出来,对市场也是一笔可观的数字啊,也是三位数,或者我们叫上千亿,我们的新股也在抽水,IPO在抽水,平安,普发,下一步还有人寿,央企的重组都希望在这个时期从这个市场抽水,包括我们可能还要推出创业板,所以这一切都要建立在大盘是一个牛市的前提下才能完成,我们的经济进入第二个辉煌的三十年,政通人和,我们的上市公司以每年50%的速度递增,只要政策对头,只要看到这种优势,世界经济的衰退由于我们货币的不通,由于我们股市的不廉,我们免受其难。我们在这便可以成为新的隐情,可以带动我们抓住历史机遇,成为资本金融大国,不仅仅在外围给人家打制造业的工,要向金融和服务业转,它可以带动我们产权的升化,国企的成功,成果的巩固和智能体制的改变,因为要改变银行间接的这种融资模式,加大证券融资,还要巩固股份制改革的成果,加速再融资的成果!
记者:“那么呵护市场不仅仅是对股票市场的呵护,而是出于对中国经济的呵护,那么具体来讲会有什么样的办法?”
刘纪鹏:“印花税应该恢复到530之前,比如像大盘股的再融资,适当地要加以控制,融资融建这样的交易制度上以及T+O的交易制度上调整一下,活跃市场就可以了!
半小时观察:股市走到十字关口
我们注意到《人民日报》发表特约评论员文章,认为尽管目前市场走势下跌较为迅猛,但依然不能轻言熊市到来,呼吁投资者,目前应避免用恐慌情绪左右自己的投资操作!渡虾Vとā芬卜⒈砥缆墼蔽恼氯衔,当务之急是消除恐慌重塑市场信心;因为一旦这种恐慌情绪蔓延,将动摇投资者信心和股市的根基,有可能反过来对整个经济构成伤害。
而《金融时报》发表文章说,如果股市继续下挫,将不可避免地影响到金融业的改革与稳定。为此,当前有关方面应适时下调印花税,以拯救和恢复投资者信心,避免市场继续非理性下跌,确保金融安全。
虽然,各家开出的药方不尽相同,但有一点谁都无法忽视,在连续暴跌下,现在股市最稀缺的是投资者的信心。而让投资者重回股市,唯一的途径就是放水养鱼,让股市恢复元气。股市是;故切,归根结底是市场各方来决定的,无论投资者还是监管者,都不希望这个市场陷入萧条。所以,现在既需要投资者理性面对,也需要监管者精心呵护。
主编:张凯华
记者:周羿翔 付豫 顾平 鄢闻余
摄像:白羽 樊建恩 沈焱
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