- 理财产品成财富黑洞? 专家:给KODA买份“保险”(3)
分业经营“管住”内地私人银行
某些香港私人银行不当操作引发内地富豪客户亏损事件爆发后，引发部分内地私人银行客户的担忧。但是据记者了解，目前国内私人银行由于分业经营的监管形式，不能开展超出银行经营范围的业务。
据东亚银行(中国)有限公司私人银行部总经理陶昌宇表示，现在外资私人银行面临比较大的挑战就是分业经营，比如说现在商业银行还不得从事证券交易，而外资银行甚至没有拿到代售证券类投资基金的资格，所以从产品来说，相对于海外的成熟市场确实是单一一点。
以东亚银行在京私人银行为例，该银行是第一家推出信托类理财产品的外资银行，而信托理财在国内大部分是和证券、信托贷款等项目挂钩，与PE挂钩的也属于凤毛麟角，几乎不存在违约风险。
渣打个人银行中国区总裁叶杨诗明表示，渣打内部有一个调研团队，比如有些年纪大的客户，就必须考虑到要帮助他�；て洳聘唬糜谘�，这也是渣打引入银保产品的原因�！凹幢闶强腿伺艿轿颐巧肀呦肼蛘飧霾罚膊荒芫湍敲醇虻ヂ舾�，一定要做测试�！�
而荷兰银行目前在大陆还没有获得开展私人银行业务的权利。荷兰银行在京的业务非常单一，针对个人客户几乎只有存款理财一项。
- 风险解密
KODA 盈利有限，亏损无限
令投资者百思不解的是，不仅私人银行的8000多万元化为乌有，而且还倒欠银行9000多万。为何存在银行里的钱，不仅血本无归，反而还招来债台高筑？与其他银行理财产品不同，KODA自身另有一套盈利和亏损的生产机制。
例如：你的账户有1000万港币，只能签1000股的A股票的Accumulator，合约为一年。A股票现价10元，约定行使价为8.5元。当现价超过10.2元时，合约自行取消，但允许你最多以8.5元购买一个月的股票。当现价跌破8.5元时，你必须以8.5元每天购入2000股，直到合约结束。
1、盈利上限锁定
如果A股票价格在8.5元-10.2元之间，你每天可以购买1000股，一个月按20个交易日来算，就可以买上2万股。那么，你的最大赢利就是这2万股的差价。
2、亏损下限无穷
如果A股价格跌破8.5元，那么你每天必须以8.5元买入2000股，一个月就是4万股。如果一年的协议按10个月算，就要买进40万股，假设一股跌5块钱，那200万元就没了。
而港股指数从3万点跌到1万，基本上跌幅是在30元到40元间，亏损就在1200万-1600万之间，那么投资者就得倒欠银行200万-600万，这就是为什么郝女士倒欠银行9000多万的原因。
正是由于KODA等金融衍生品存在极大风险，2007年诺贝尔经济学奖获得者马斯金在今年博鳌亚洲论坛上呼吁，衍生品市场需要更高的透明度，买方要知道他们买的是什么。
专家支招
给KODA买份“保险”
对KODA颇有研究的国金证券首席经济学家金岩石，结合“打折股票”这一累计期权的本质，为投资者指明了降低风险的方向。
他认为，就其本身而言，期权(Option)这一金融衍生品，所有的风险都是可控的，因为期权本质上是一种选择权。一旦所有风险都被控制，KODA这一产品也就失去了暴利的机会，只留下相应的收益。因此，金岩石建议KODA投资者，不妨交点保费，买份保险，收益是少了点，但是亏损就不会轻易上门了。
1、签订协议时，适当让出一部分现金收益，增加一项“放弃二次加倍选择权”。KODA以其杠杆效应，能在牛市中放大收益，在熊市中加倍损失。其中分为两次加倍过程，第一次加倍是从1增到2，也即当该挂钩股票市价低于行使价时，投资者便须定时用行使价买入双倍股票，直至合约完结为止，而第二次加倍则需买入四倍数量的股票。一次加倍时出现亏损，投资者尚能接得住，而二次加倍时则很少有人接得住了。
金岩石认为，购买KODA时一定要事先确定最大亏损额，自己是否有能力接得住。因为只要接得住，没有斩仓，投资者总有翻身的时候。
2、购买反向选择权，也即KODA挂钩股票的看跌期权。比如，一旦股票价格低于行使价，因为有看跌期权存在，能有效固定成本或锁定利润。
此外，对于长篇累牍的KODA合同，金岩石根据自身经验，建议投资者阅读时遵循三条基本准则：第一，由后及前，因为风险提示都在后面；第二，由浅入深，不要先看黑体字，因为只有非黑体字才是�；ね蹲收咦约旱�；第三，由小及大，重点看小号字。(记者 周鹏飞 丁晓琴)
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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