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油价破百、伦铜重返8000美元、农产品迭创新高……代表大宗商品走势的CRB指数已经连续刷新纪录。所有这一切,都告诉投资者,在流动性过剩引发的通胀支撑下,大宗商品牛市似乎已从美国次贷;途盟ネ嗽て诘拇蚧髦型α斯。
CRB指数是由美国商品调查局(Commodity Research Bureau)依据世界市场上22种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数。自去年收盘时的476.98点起,CRB指数已上涨至538.19点。在短短3个月中,该指数的涨幅超过了20%,且连续创出历史新高。
由于CRB指数反映了核心商品的价格波动,因此,总体反映世界主要商品价格的动态信息,广泛用于观察和分析商品市场的价格波动与宏观经济波动,并能在一定程度上揭示宏观经济的未来走向。
长城伟业评论认为,本轮通胀属于上世纪80年代以来最大的周期性通胀,通过输入方式进入全球各个经济体。这其中最大的因素是美元的周期性贬值造成的,在美国长期贸易逆差没有发生根本改变的情况下,短期内周期性通胀不会发生改变。美联储的“重药”从货币政策上进一步加剧了美元的弱势,从而令通胀更加难以控制。
“面对美国经济可能的衰退、美元又在贬值,这不得不令很多基金从股市中逃出,更多去配置商品。尤其是原油和黄金这些同美元和经济负相关的商品!狈治鍪β匠泻於源吮硎。
从持仓情况看,涌向国际商品市场的资金已越来越多。如美原油市场,近期持仓量又逐步恢复起来,已达到了140万手,接近次债;⑶151万手的高点;纽约期金主力合约的持仓量也达到了30万手的历史高点;伦期铜的持仓量更是连续创出了历史新高,达到27万手;而在此前伦敦铜价创出8800美元历史新高时,持仓量也才23万手左右!叭蛄鞫怨:捅芟招枨蟮乃匾蛩赜跋,大宗商品成为了资金的一个重要选择地!甭匠泻旆治龅。
近期中国方面出现的雪灾天气增加了市场的波动。长城伟业分析师景川认为,作为全球制造业的中心,中国的雪灾令电力系统大面积出现问题,而交通的中断使得金属和农产品市场的供应更加紧张,从而在短期内推升了大宗商品的价格。而电力设施的大面积损坏也暴露出结构上的不足,电网改造的要求将被再度提上议程,从而对金属的消费又得到加强。
瑞士信贷银行亚洲首席经济学家陶冬则表示,粮食短缺将成为一个结构性的变化,因为这是工业化过程中不可回避和不可逆转的变化。全球化之后,带来了发展中国家的居民(尤其是中国人)对蛋白质消费的提高。现在全球化已进入到第二阶段,第一阶段是生产线的移动,带来工业上的变化;第二阶段则是消费的提高。相应的,农产品也进入商品市场的第二波牛市。(记者 黄嵘)
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