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获美国《福布斯》杂志世界首富称号的“股神”沃伦·巴菲特3日早晨出席旗下伯克希尔·哈撒韦公司的年度股东大会,为与会股东提供投资心得。
在股东问答环节,巴菲特多次提醒投资者,对今年公司持有股票的收益预期不要过于乐观,如能获得10%收益他就已经“非常高兴”了。
降低预期
一名股东向巴菲特提问,公司近期购买的股票是否能带来超过10%的收益。巴菲特立即摇头说“不”。
“如果我们的收益能达到税前10%,我们将会非常高兴,”巴菲特说,“如果有人期望我们能重复过去(战绩),那么他就应该卖掉手中的股票;这不可能发生!
坐在一旁的伯克希尔·哈撒韦公司副主席查利·芒格表示赞同。他说:“你(提问者)可以听听巴菲特对银行说了什么。我们会因为在将来能以一定比例盈利而非常高兴,虽然这一比例远远低于过去……我建议你也采纳这一观点!
不过,巴菲特对公司投资前景感到满意。他说:“我们认为,伯克希尔公司值得投资……(不过)我们并不认为是世界上最吸引人的投资!
以2日收盘价计算,伯克希尔·哈撒韦公司普通股每股价格为13.36万美元。
看空美元
谈及自己投资倾向时,巴菲特明确地将美元贬值预期作为投资的重要考虑因素。
巴菲特说,如果自己“今天从火星降落(到美国),带着1亿元火星货币,还在考虑如何‘处置’这些钱”,那么他不会把所有钱全部兑换成美元。
巴菲特认为,美国政府将沿用现有政策,从而使美元继续走软。因此,他有意扩大伯克希尔·哈撒韦公司在非美元业务领域的投资比例。
“我们乐于投资这样一些企业,他们在法国或者意大利赚欧元,或者在英国赚英镑,因为我认为这些货币不大可能会相对美元贬值,”巴菲特说。
彭博新闻社说,2002年以来,巴菲特一直基于美元贬值的假设做投资,在海外的投资比例日益增长。去年,伯克希尔·哈撒韦公司以40亿美元价格购买了以色列金属切割工具制造商伊斯卡(Iscar)80%股份。巴菲特3日还称赞伊斯卡是伯克希尔·哈撒韦的一笔“梦幻”买卖。
不过,巴菲特认为,美国一些企业同样能够对冲美元贬值的风险。比如,可口可乐公司的主要利润来自于美国境外,这些利润本身以美元以外货币计算。
小处着手
当投资者问及对经济前景的看法时,巴菲特称自己从不预测,也不在乎经济前景。
“在董事会会议或者其他讨论中,我们从不谈论这个话题,”巴菲特说,“我们并不在这个领域(经济预测)……如果我们知道经济会向哪个方向发展,我们早就一心投入标准普尔的股指期货市场了!
巴菲特认为,作为一名投资者,他没有必要去预测经济,而是应该将精力集中到企业个体价格的评估上。
当一名30多岁股东求教这一年龄段的最佳投资主意时,巴菲特说:“我会把资金用来购买非常低成本的指数型基金。除非我是在大牛市期间购买,否则我有信心获得强于市场的收益……而且我还能够回来继续我的工作!
此后,一名投资者提出了相似问题,请教伯克希尔·哈撒韦如果手上只有几百万美元资金,投资策略应发生什么变化。巴菲特回答说:“那会带来成千上万的机会!彼,今年早些时候,市场上出现了价格与合理估值偏离严重的债券,购买它们可能给公司带来意外盈利。不过,由于公司资产规模大,上述债券对伯克希尔·哈撒韦的盈利贡献比例不会太大,但资产规模小的投资者就有机会借此大赚一笔。
“多数机会出现在规模小的股票和特别债券中,”巴菲特说。
轻谈接班
除了请教“投资经”,股东们还对巴菲特卸任问题表现出极大关注。一些人担心,现年77岁的巴菲特卸任后,伯克希尔·哈撒韦的业绩会受到影响。
为此,巴菲特和公司副主席芒格一再向股东保证,公司在巴菲特卸任后仍将业绩良好。芒格甚至打趣说巴菲特还“年轻”。
“我们面临的仍然是个正在上升期的年轻人———沃伦·巴菲特,”芒格说,“我们希望鼓励这个年轻人挖掘自己的全部潜力!
巴菲特则以玩笑回应称,任何人在84岁的芒格面前都“年轻”。
巴菲特此前在一封写给股东的信中说,他看好伯克希尔·哈撒韦公司之外的4名投资经理,认为可从他们中选出一人担任首席投资官;公司董事会内部则有3名出色人选可角逐首席执行官职位;而他的儿子霍华德将接手董事会主席职务。 (徐超)
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