什么是价值投资?巴菲特:买入并长期持有
2008年10月13日 15:55 来源:扬子晚报
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市场从5000多点一路下滑到如今的2000多点,熊市的洗礼给大部分投资者上了一堂生动的投资课。
究竟什么是价值投资呢?宝盈基金投资部张志刚说,投资大师巴菲特告诉我们:“价值投资就是买入并长期持有”,公司总经理陆金海加上一句“并不断跟踪”,这两句话已经为我们做了一个很好的刻画。粗浅理解,价值投资就是要买入被低估的股票,因为其内在价值高于现价,而公司的内在价值就表现在其未来具有可观的现金流,即公司未来的业绩比较好。也就是说我们买的实际是公司未来业绩的高增长。市场给予不同的公司不同的市盈率,也给予不同的时刻同一个公司市场不同的市盈率,这一切都是因为大家对未来的业绩增长预期不同,对增长率的预期正是市场给予公司估值的标准。
既然如此,增长由何处来,如何变化,公司的增长又如何才能持续呢?作为投资者,我们又如何去发掘那些未来可以持续增长的公司呢,这是困扰我们的一个棘手问题。事实上, 弄清楚了企业如何才能实现持续增长,总结他们的特点,我们才能在投资中期望找到未来增长型的企业。这也要求我们真正了解行业趋势和企业的发展战略,克服定势,抛弃过去我们习以为常的对增长的传统偏见。 (李润)
【编辑:位宇祥】
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