英国"巴菲特":中国正引领着全球市场 看好4类股——中新网
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    英国"巴菲特":中国正引领着全球市场 看好4类股
2009年06月22日 07:58　来源：上海证券报　发表评论　　【字体：↑大 ↓小】

　　提到安东尼·波顿(Anthony Bolton)，就不能不提他所掌管的富达“特殊状态基金”。短短28年间，这只初始规模仅为1000英镑的基金规模暴增了146倍。

　　在2008年泰晤士报评选出的全球十大投资传奇人物中，安东尼·波顿的名字赫然在列，一同入选的还有本杰明·格雷厄姆(巴菲特的老师)、沃伦·巴菲特以及马克·墨比乌斯。

　　波顿有很多美誉，有人称他是“欧洲的彼得·林奇”，也有人赞他为“英国的巴菲特”。不过，在笔者看来，波顿更应该就是波顿，一个坚守“逆向操作”的安东尼·波顿，同时也是一位每天爱坐火车上班、爱创作音乐的安东尼·波顿。

　　尽管已在2007年年底功成身退，不再出现在一线掌管投资，但已年近花甲的波顿依然活跃在投资界。

　　6月中旬，在自己的新书《逆向投资领航家》刚刚开始在亚洲发行的一个月后，波顿抽空接受了上海证券报记者的独家专访，与中国的广大投资人一同分享他的投资哲学。

　　股市正处于新一轮周期底部

　　上海证券报：您是否认为全球股市已经走出谷底了呢？新一轮牛市是否已经开始？

　　安东尼·波顿：我相信股市已经在今年3月份回归牛市，这也是一个转折点，并且这样的牛市将持续2到3年。过去很长时间里，我们恐怕都很难看到股市有像如今这样诱人的投资价值，要知道，在今年3月份，很多市场都创下了30年来的低点。比如在英国，许多股票的市盈率年初时一度降至上世纪70到80年代以来的最低点；与1993年和2003年的前两次熊市低点相比，现在(指今年3月初股市创新低时)股市的市净率要更有吸引力得多。

　　我研究了一下以往股市的牛熊更替，从中我也发现，这轮熊市力度之大，可以排在有史以来历次熊市的第二位。从这个角度看，当前股市不管是从下跌幅度还是持续的时间来说，都已经足够了。再者，过去10年来，美国股市的投资回报率降至了有史以来最低水平，这也提醒我，现阶段不适宜继续看空股市了。我们很可能正是处在新一轮股市周期的底部。

　　今年晚些时候，我们可能看到更多仍在场外驻足观望的资金重新流回股市。我比较了一下美国货币市场基金和总体股市的规模，结果发现，目前这一比例高达47%，这意味着仍有大量资金可望在未来转投股市。许多经济先行指标已止住持续恶化的势头，包括美国和中国等许多国家发布的采购经理人指数。通常情况下，股市上涨和经济刺激措施之间会存在6个月左右的滞后，所以我更关注先行指标，而不是滞后指标。如果等到所有的经济指标转好才开始投资，那么你会错过牛市的很大一部分。我相信，股市已经完成触底。

　　中国股市已成此轮反弹领头羊

　　上海证券报：新兴市场在过去几个月的表现要比发达市场更为强势。为什么？您是否觉得这种趋势将会持续下去？

　　安东尼·波顿：我并没有专注研究新兴市场，但是我去年的确提出了一个观点，我们将看到发达市场引领全球复苏，而新兴市场则可能在今年第一季度和第二季度跟进。但结果却正好相反，中国目前正引领着全球市场，所以我现在改变了看法。我确信，亚洲市场远远要比西方人想像的更有活力，虽然来自中国的经济数据喜忧参半。相对来说，我对这一市场持比较乐观的态度。

　　关于脱钩一说，由于债务与财政负担，西方市场今后一段时间的增长很可能比过去更缓慢。但类似的制约因素在众多新兴市场较为少见。

　　上海证券报：您认为A股的涨势能否持续？

　　安东尼·波顿：中国的出口目前表现得并不强劲，但是房地产、基础设施和消费行业似乎情况不错。而且，我们也看到政府近期推出的刺激政策对经济产生了正面效应。在我看来，信贷对中国来说是一个关键因素。中国政府已经成功激活了经济体系中的信贷流，但这样的情况能否持续还需进一步观察。总的来说，中国股市已经成为这轮反弹的领头羊，尽管在今年晚些时候可能需要整固，但是中国股市的长远前景依然非常光明。

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【编辑:位宇祥】
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直隶巴人的原贴：
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