创业板二十八宿 谁入私募法眼 ——中新网
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    创业板二十八宿 谁入私募法眼
2009年10月10日 07:51　来源：中国证券报　发表评论　　【字体：↑大 ↓小】

　　首批上市企业将达28家，上市钟将由某高层官员敲响，再联系到其高发行价、高发行市盈率，创业板上市规格之高实属罕见。

　　无论创业板上市的姿态有多高，最终的目的还是为了吸引资金。当下一些主流机构因为种种羁绊而踌躇不前，私募游资就成了创业板投资的重要力量。那么，私募眼中的创业板究竟价值几何?炒作的条件是否具备?28家企业抱团上市是否会冲击主板市场呢？

　　四家企业最受关注

　　近期，在朝阳永续研究员网召集的内部投资沙龙上，一位不愿透露姓名的私募人士估计，第一批创业板可能有两家市值超过100亿元，一个是北京乐普，另一个是神州泰岳。目前市场上市值过百亿的医药股很多，因此对乐普医疗的估算还容易让人接受，但像神州泰岳这样一家做飞信的公司市值超过百亿难免让人怀疑。

　　“神州泰岳可能存在行业风险，有消息说中移动会要扶植自己旗下的公司做这项业务。如果真是这样，它的行业地位将会遭到严峻挑战�！鄙鲜鏊侥既耸咳衔�，“北京乐普和探路者更有发展前景，因为目前这两家公司的市场渗透率都不足10%，空间非常大�！�

　　的确，在28家创业板公司中，北京乐普和探路者受到众多私募的关注。一位资深私募人士说：“我原来不做医药股，现在年纪大了，开始关注了。1962年到1968年是生育高峰期，这茬人现在基本四五十岁，这个年龄段心血管猝死的人不少，冠心病医疗子行业正是黄金期�！�

　　据他介绍，香港市场有家同类型上市公司山东威高股份，该公司这块业务今年收入虽然可能只有1亿元左右，但香港市场给这家公司的定价非常高�！巴吖煞莸睦舐蚀蟾攀�35%，北京乐普的利润率大概是55%左右。威高股份现在是250亿元的市值，主营收入大概是16亿元；北京乐普的主营收入今年可能是6亿元左右，存在爆炒的可能�！�

　　探路者则因其所属行业在A股市场具有唯一性而引人注意。不过，与北京乐普不同的是，私募对于探路者的分歧较大。深圳私募陈先生告诉记者，他对这家公司的市场占有率心存质疑�！案缏妆妊堑氖谐≌加新识济挥兴频酶��！备缏妆妊堑哪瓯ㄏ允�，亚太地区的收入占其全部收入的15%，利润贡献占25%。不过，他同时表示，户外活动在中国属新兴行业，成长性比较好。从成长性看，应该是户外用品大于体育用品，体育用品大于休闲服饰。

　　随着第二批和第三批公司名单的出炉，一些有特点的公司也进入私募的视野，如机器人和华谊兄弟。

　　深圳专业投资人士徐先生告诉记者，经过他的仔细研究，这么多公司中，他最看好的就是机器人�！罢飧鲂幸岛芴乇�，目前全球好像还没有看到过具有可比性的上市公司。最主要的是，机器人产业化条件成熟，需求旺盛，成长性极高�！�

　　此外，徐先生还对华谊兄弟产生了浓厚兴趣。他认为，文化产业发展空间巨大。不过，据记者了解，目前国外同行业可比公司中，时代华纳的市盈率仅12倍，而文化产业靠的主要是人才，但华谊兄弟除了冯小刚外，可打的牌似乎并不多，如果上市发行定价太高，最终可能得不到市场的认可。

　　是否出手见仁见智

　　相对主板，创业板各方面门槛都显得有些高，而且监管层一再强调严防创业板爆炒，那市场还有炒作空间吗？向来喜欢炒新的游资们是否存在强烈的参与意愿呢？从记者采访到的情况看,一些善于参与新兴品种投资的私募跃跃欲试，但仍有不少投资者抱着谨慎参与的态度。

　　素来另类的“炒新第一人”铑钿坚称，创业板的炒作机会比较大�！暗谝慌π房隙ㄊ欠缦障喽孕�、收益大，投机行为和爆炒的可能性非常大，传说中的首日破发是小概率事件�！�

　　铑钿表示，当初中小板上市时，情况也一样，第一批就是8家公司打包上市。在当时情况下，发行价和市盈率同样不低，但还是引来了很多资金炒作。目前，主板市场的赚钱效应下降，这跟中小板开启时的情形差不多，在创业板中制造财富效应应该是主力资金的一个较好选择。

　　北京京富融源的投资总监李彦炜也说：“创业板中存在不少潜力巨大的公司，其中一些还符合我的‘隐形冠军’(潜在黑马)理论，如果市场出现爆跌或者极度冷清，我们会花大资金参与�！�

　　另一位不愿透露姓名的江湖老手则表示，最终肯定是要参与，不过是时间问题。在上市之初，由于发行价太高，往上空间不大，收集一定筹码之后，最终还是要往下打压，做出空间之后，再往上拉�！叭ツ晟鲜械募钢恢行“骞善奔负醵际钦庋�，如东方雨虹，当时发行价不算太高，但市场环境不好，拉不上去，所以只好边往下打边吸筹。等市场有点暖意，筹码也收集得差不多了，它跑起来比谁都轻松。对于创业板的操作，也会按这种方法来做�！�

　　但如果炒，又该炒什么？铑钿认为，在28家公司中，炒作探路者的可能性比较大�！疤铰氛�，顾名思义，如果探路不成功，创业板后面上来的公司将难有大机会�！鳖铑湔庵痔扑阖允降淖置娲Р�，其背后的依据是，探路者行业独特，在A股市场上没有同类可比公司，就像中小板的奥飞动漫和之前的全聚德。

　　铑钿说，炒创业板就选流通盘在2000万股左右、基本面独特、上市公司存在尚未被市场挖掘的题材、具备一定的行业垄断地位、大股东实力强或者存在股权争夺题材、地域优势明显(如安徽以及少数民族地区)的股票。另外，推出创业板对中小板和主板的科技股是大利好，最近主板的新大陆、厦门信达都是受即将上市的创业板提振。

　　此外，一位不愿透露姓名的上海私募告诉记者，神州泰岳也可能存在炒作空间�！坝邢⒊�，中信证券是该公司承销商，中信下面的几家公司跟神州泰岳都有些关系�！钡比�，这些还只是猜测，一切需要创业板上市后的现实情况来证实。

　　不过，从创业板新股申购的中签率看，首批创业板新股中签率要明显高于中小板，表明目前市况下，不少资金对创业板仍持观望态度。参与香港市场多年的上海富派投资总经理刘坚就表示，目前创业板呈现全面高估的现象，还不打算参与�！白钪饕橇鞫晕侍�，在香港市场上，不要说是创业板，很多市值低于20亿港元的股票，每天成交量就只有10万股左右，对于未来国内创业板的流动性我比较担心�！毕不蹲鲂鹿傻墓阒荽蠡谎Ь脖硎�，对创业板的参与力度可能会要比主板小一些�！跋扔靡徊糠肿式鹕旯阂幌略倏辞榭�，不确定性还是比较大的，新股上市首日的表现可能会出乎很多人的意料，如果机构不参与，我就不会进�！�

　　来自山东的私募周青则表示，根本不会参与申购创业板�！爸星┞什换崽�，而且发行价高得离谱，即使中了也没什么搞头，还不如随便买点股票，最近市场跌下来，不少股票又具备吸引力了�！�

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直隶巴人的原贴：
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