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“东新恋”搁浅后,东航(600115.SH;0670.HK)将陷入痛苦抉择之中。昨天,著名投行摩根士丹利(以下简称大摩)、花旗等纷纷对东航事件后续作出预测。
在8日的东航特别股东大会上,因中航搅局成功,东航股东们全面“倒戈”,导致东航向新航、淡马锡定向增发的议案(后两者希望以每股3.8港元入股东航)告吹。
大摩昨天预料外资入股东航失败后,将出现以下三个有利于东航股价的后续可能性:
首先,新航与中航展开收购争夺战。因为中国三大航空枢纽中的北京与广州,分别已被国航(601111.SH;0753.HK)、国泰(0293.HK)及南航(600029.SH;1055.HK)占有,而东航的大本营——上海将是新航打入中国市场的唯一选择。经历精密计划以及艰辛谈判后的新航绝不会轻易放弃。
东航方面亦执着地希望牵手新航。东航董事长李丰华8日表示,相信新航不会放弃入股该公司的计划。一旦新航应战,一场股权争夺的价格战将不可避免。中航已经公开表示,拟以至少每股5港元收购东航。
另一种可能性是新航退出,东航接受中航收购。大摩预测,东航管理层短期内会十分抗拒中航收购, 但长远而言问题可以解决。因为最终控制东航及中航的国资委有最终决定权。
最后一种可能性是短期内东航反对中航收购,那么东航的股价将显著受压。不过,大摩认为,这是一个买入东航股份的良机,因为该行相信政府最终会介入该事件并解决纠纷。
而花旗昨天则认为东航除了接受中航外已无退路;ㄆ毂硎荆骸跋嘈哦揭胄录悠潞娇赵庑」啥窬龊,若新航未能提价至高于中航提出的每股底价5港元, 东航管理层将无可选择地接受中航的建议! 该行指出,东航资金短缺,而政府又支持内地航空业进行整合;ㄆ旃兰,国航若成功购入东航30%股权, 可有助于东航每年盈利增加30亿至40亿元人民币, 相信可产生额外10亿元人民币的协同效益。(记者 李隽琼)
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