![](/fileftp/2007/12/2007-12-13/U31P4T47D7993F967DT20071213101145.gif)
中新网4月2日电 香港《大公报》4月2日发表题为《宜让股市调整须防经济滑坡》的社评说,内地股市在去年的急升后泡沫大涨,故出现大跌也非全属意外,但对盲目入市投机炒作者,这确是个教训。目前从P/E值及企业盈利预期看,A股仍未可说已过低,而反是开始回归正常。因此,也绝无理由要政府出手救市。
社评称,昨日内地股市持续近期走势又再大跌,上证综合指数下跌逾百分之四,深证综合指数更下跌逾百分之七,成了亚太地区跌市之首。其它市场或微升微跌,显示内地市况表现,基于本国因素多于外围因素;毓艘荒昀醋呤,上证指数在去年十月达到六千点的高位后,便一直处于跌势,至今已回落至约三千三百点水平,跌幅高达四成多。今年首季A股跌幅达三成四,接近一年低位,乃多年少见之急降,在国际间亦颇为突出。这种情况自令国内外的投资者,均十分关注。
社评认为,近月内地股市的大调整,自是由众多因素促成,包括市场担心宏调收紧力度加强,和股票供应骤然增多等。早前个别公司的大规模集资,和一些蓝筹股的策略投资者禁售期完结,均令流通股票大增。股市大跌已引起不少争议,特别是要求以减印花税等措施救市的呼声日高。然而是次调整,基本上仍是市场的正常变动。股市在去年的急升后泡沫大涨,故出现大跌也非全属意外,但对盲目入市投机炒作者,这确是个教训。目前从P/E值及企业盈利预期看,A股仍未可说已过低,而反是开始回归正常。因此,也绝无理由要政府出手救市。
社评指出,现时中国倒应更多关注实体经济的变化趋势。A股调整并不反映经济出现大问题,但这带来的负财富效应,或会对经济有抑压作用。与此同时,内地楼市同样有冷却迹象,故对于资产泡沫泄气的影响必须密切监察。何况在此之外,还有其它一些国内外的利淡的因素出现。在国际上,欧美的金融、经济综合;欢仙罨,各主要央行均忙于大举注资以支撑局面,美国经济陷入哀退的机会大增。事实上,中国的出口已开始受到影响:今年头两个月出口增幅已降至约一成六,远低于去年末季本已放缓的二成二。长三角及珠三角的加工业所受影响更大,个别产品出口甚至出现下跌。
另一方面,国内需求本来底气仍足,投资及消费两旺,但亦不无隐忧。一是GDP经过几年的逾一成高速增长后,增幅或已接近峰位而会随时回落。二是近期原产品价格大升,将削减消费者购买力及增加生产成本,对需求亦有抑制作用。故若再碰上资产泡沫泄气及外需放缓,形成多重打击,效果或可能超出预期,令GDP增长出现较明显的滑落。世界银行便已下调今年中国经济增长至百分之九点四,如实现乃近年首次跌破一成。
社评说,目前国内确有人指,今年经济会出现由高位回落的拐点,也有人担心会有“后奥运效应”而影响增长。实际上中国经济底气仍佳,外需转弱大可由增加内需来补足。何况中国应变能力举世无双;外汇储备已超过一万六千亿美元,财政接近平衡,金融体系资金充足,只是被提高法定存款准备金率锁起来。一旦情况不妙,这些资源都可用作救急,但最好是不需要这样做。当局应提高警觉并迅速反应,适度放宽已偏向过紧的宏调政策,让经济发展更少受束缚和更为畅顺。总之,切忌因宏调不当而做成经济不必要的起落,并拖慢发展步伐。
![](/kpimg/2.gif)
![]() |
更多>> |
|