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在日前举行的2008摩根士丹利·工商信托西湖论坛上,摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆认为,从当前全国平均“房价收入比”以及经济增长情况来看,中国房地产行业整体不存在泡沫。不过,上述观点是根据目前全国的平均收入和平均房价水平判断的,局部存在房产泡沫是有可能的。
王庆认为,中国“房价收入比”的关系要看两个方面,一是“相对房价收入比”和“绝对房价收入比”。他分析,“相对房价收入比”是指房价增长速度与收入增长速度的关系。数据显示,从1997年到2003年期间,“房价收入比”是下降的,中国居民收入的增长速度快于房价的增长速度,居民能够承受当时的房价水平。从2003年起,该比例有所提高,但现在又有所回落,但最近几年基本维持在2003年的水平。
另一方面是房价与收入之间的绝对关系。王庆指出,2007年中国平均房价和收入比是8.2倍左右!昂芏嗳巳衔衷诘姆考厶笾饕故强吹搅苏飧鲋副,因为国际水平只有3到6倍。但实际上中国的8.2倍并不能说明房地产就存在泡沫!蓖跚斐,首先3到6倍主要针对发达国家的标准。世界银行在十年前曾对一百多个国家做过统计,一个家庭年收入在3000到4000美元区间的国家房价收入比平均水平是9倍,中位数是8倍,最高20倍,最低是2倍。中国现在城镇收入水平如果换算成美元就在这个区间,相比而言,中国当前8.2倍的房价收入比并不高。
王庆在提出全国房地产没有泡沫论的同时,也进一步强调了国内房地产业在当前全球金融;尘跋碌墓丶饔。他表示,2009年中国经济软着陆还是硬着陆关键看房地产。
王庆表示,国内投资者不用过于悲观,本月底将召开新一轮的中央经济工作会议,会议可能在经济政策上有重大的调整,可能有更多利用经济增长点措施出台,房地产行业预计在明年下半年可能调整到位。(记者 卢 荣 万 勇)
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