- 政策力挺建筑节能 三只股票或受益
事件：住房和城乡建设部近日发出《关于征求民用建筑能耗和节能信息统计报表制度和建筑能耗统计、监测、考核实施方案(征求意见稿)意见的函》，组织起草了《建筑能耗和节能信息统计体系实施方案》、《建筑节能监测体系实施方案》、《建筑节能考核体系实施方案》(简称“三个方案”)，修订了《民用建筑能耗和节能信息统计报表制度》。要求各省政府建立民用建筑能耗和节能统计工作体系，加强基础能力建设，有效保障资金、人员到位和各项措施的落实。
评析：中央政府将通过对建筑能耗和节能信息数据质量的监测，评估各地建筑节能总目标完成情况，全面、真实地反映全国、各地区建筑节能降耗进展情况、取得的成效和对单位GDP能耗下降的贡献比重。对考核等级完成和超额完成的省级人民政府进行通报表彰，对考核等级为未完成的省级人民政府进行通报批评，将考核结果抄报中央组织人事部门�？己说燃段赐瓿傻氖〖度嗣裾�，应在评价考核结果公告后一个月内，向国务院做出书面报告。整改不到位的，由监察部门追究该地区责任人。
我们认为，“经济激励”被纳入常规分一部分，各地方政府将对建筑节能推广过程中遇到的新增成本问题，结合地方实际从财政税收或者行政收费当中给予适当激励，或者从其他行政资源分配中给予适当激励。国务院节能减排工作安排要求，2009年底施工阶段执行节能强制性标准比例提高到90%以上，部分大城市强制实施65%的节能标准。
现行国内建筑保温材料中主要有聚苯板(含EPS、XPS)、聚氨酯板(PU板)、以及其他新型保温材料，分别各占80%、10%、10%的市场份额。欧美等主要发达国家的建筑保温材料结构中，聚氨酯板(PU板)占主导，约50%。我们认为，住建部作为代表国家进行建筑节能推广的政府机构，其主要职能是为建筑节能制定节能标准等，不宜直接划定某类产品的使用，从目前国内外的建筑节能现状来看，聚苯板相对聚氨酯成本优势明显，而聚氨酯相对于聚苯板的性能优越。
若按照聚氨酯板和聚苯板板各占建筑保温施工面积的40%计算，那么三类产品的新增需求量与相应的2010年国内产能的比例由高到低排序为硬泡聚醚、聚合MDI、聚苯板，分别为40%~65%、21%~34%、17%~26%。
在上市公司中，涉及以上建筑保温新型材料产品的主要有，烟台万华、红宝丽、双良股份。其中，烟台万华作为国内外MDI巨头，目前拥有50万吨MDI产能，2010年将扩建至80万吨，届时将占据国内产能58%左右。红宝丽作为国内最大的硬泡聚醚生产商，目前拥有硬泡聚醚产能4万吨，2010年将扩建至9万吨，届时将占据国内产能的23%左右。双良股份作为国内第三大苯乙烯生产商，目前拥有苯乙烯产能42万吨，占国内产能13%左右，同时拟再建48万吨EPS产能，建成后EPS产能将占国内产能11%左右。
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