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中新网9月27日电 马来西亚《南洋商报》刊文介绍了投资大师罗杰斯的投资术,原文摘录如下:
如何才能成功地进行投资呢?为何在大多数人都没有发现投资机会的时候,精明的投资者会敏锐地捕捉到“金矿”的蛛丝马迹?
罗杰斯指出,从众心理让人们失去了判断能力,人们总是关注一些热门事物,对一些行情冷清的行业很少关注。
上世纪70年代初期,在量子基金从事研究工作的罗杰斯发现了一个有趣的现象,一家生产天然气钻井的公司自1956年至1971年连续15年亏损。
罗杰斯深入研究后发现当时整个行业都处于不景气状态。
“我去找那家公司的CEO,他看我非常年轻,直接劝我说,你还是不要投资了,这个行业没有希望。没人关注这个行业!
长期亏损是个信号
但罗杰斯从公司长期亏损和产业供需失衡中看到了人们忽视的商机,量子基金直接投资了天然气开采。1973年,中东战争爆发后,量子基金从中盈利颇丰。
罗杰斯说,在市场中有很多人还不了解投资就直接“入市”,甚至出现市场越火爆进入的人越多的情况。
“当所有人都疯狂的时候,你必须保持冷静,你必须学会逆势投资;当人们惊慌失措、犹豫不决的时候,也许就是你买入的好时机。而当周围人疯狂的时候,包括德士司机都在告诉你买什么股票时,也许就是你应该卖出的时候了!”
“人们应该培训自己不随波逐流,要有自己的思想,无论周围是恐惧还是欣喜,你都要了解清楚为何会有这样的情况!甭藿芩谷绱吮硎鲎约旱耐蹲省罢婢。
投资真经
购买别人都不看好的股票一般不会错,虽然有时需要等上一段时间。
我在投资方面的成功,主要因为我买了价格非常低廉的股票,至少我觉得价格非常低廉。
牛市结束的信号是我们生活方式上一系列的基本变化。如1972年,石油从3美元一桶涨到34美元。欧洲国家开始使用核电站取代石油发电,北海和阿拉斯加的石油供应增加;到1978年,石油产量多年来第一次超过需求——这是主要的基本转变,是牛市结束发出的信号。
当你看到新闻头条上有关新的石油储层被发现,或者风车农场在主要城市突然出现;当你看到新的矿藏供应市;当你发现所有商品的库存都在增加,这些就是基本转变——就是你把钱从商品投资中抽走的时候,牛市就会结束。
20世纪80年代和90年代是商品大熊市,很少有商品像近年这么便宜——当你比较一下消费者价格指数或者其他金融资产(如股票和债券)的价格的时候,你就会看到这一点。
亚洲经济持续增长,将带来世界范围所有商品需求的强劲增长。特别是中国,迅速从一个商品出口国变为商品进口国,需要大量消耗铁矿石、铜、石油、大豆和其他原材料。
从历史上看,商品价格与股票、债券等金融工具价格走向呈现负相关。股票价格下跌,商品价格就会上扬,反之亦然。那意味着如果你不投资商品,你就不是真正的多样化投资。
商品价格即使在经济倒退时也能上涨。
商品投资回报率增长速度,超过通货膨胀增长速度。
投资法则
量子基金创始人之一、环球旅行投资家吉姆罗杰斯言简意赅的投资哲理,都是感从心来、实践出真知。
勤奋
吉姆罗杰斯说:“我并不觉得自己聪明,但我确实非常、非常、非常勤奋地工作。如果你能非常努力地工作,也很热爱自己的工作,就有成功的可能”。
这一点,索罗斯也加以证实,索罗斯曾经透露:“罗杰斯是杰出的分析师,而且特别勤劳,一个人做六个人的工作”。
独立思考
吉姆罗杰斯说:“我总是发现自己埋头苦读很有用处。我发现,如果我只按照自己所理解的行事,既容易又有利可图,而不是要别人告诉我该怎么做!
罗杰斯从来都不重视华尔街的证券分析家,他认为这些人随大流,而事实上没有人能靠随大流而发财。
“我可以保证,市场永远是错的。必须独立思考,必须抛开羊群心理!
别进商学院
“学习历史和哲学吧,干什么都比进商学院好;当服务员,去远东旅行!
罗杰斯在哥伦比亚经济学院教书时,总是对所有的学生说,不应该来读经济学院,这是浪费时间,因为算上机会成本。
读书期间要花掉大约10万美元,这笔钱与其用来上学,还不如用来投资做生意,虽然可能赚也可能赔,但无论赚赔都比坐在教室里两三年,听那些从来没有做过生意的“资深教授”对此大放厥词地空谈要学到的东西多。
绝不赔钱法则
“除非你真的了解自己在干什么,否则什么也别做。假如你在两年内靠投资赚了50%的利润,然而在第三年却亏了50%,那么,你还不如把资金投入国债市场!
吉姆罗杰斯说,你应该耐心等待好时机,赚了钱获利了结,然后等待下一次的机会。如此,你才可以战胜别人。
“所以,我的忠告就是绝不赔钱,做自己熟悉的事,等到发现大好机会才投钱下去!
价值投资法则
如果你是因为商品具有实际价值而买进,即使买进的时机不对,你也不至于遭到重大亏损。
“平常时间,最好静坐,愈少买卖愈好,永远耐心地等候投资机会的来临。我不认为我是一个炒家,我只是一位机会主义者,等候机会出现,在十足信心的情形下才出击!甭藿芩谷缡撬。
等待催化因素的出现
市场走势时;岢氏殖て诘牡兔圆徽,为了避免使资金陷入如一潭死水的市场中,你就应该等待能够改变市场走势的催化因素出现。
静若处子法则
“投资的法则之一是袖手不管,除非真有重大事情发生。大部分的投资人总喜欢进进出出,找些事情做。他们可能会说‘看看我有多高明,又赚了3倍!缓笏怯秩プ霰鸬氖虑,他们就是没有办法坐下来等待大势的自然发展!
罗杰斯对“试试手气”的说法很不以为然!罢馐导噬鲜堑贾峦蹲收咔慵业床木。
若干在股市遭到亏损的人会说:‘赔了一笔,我一定要设法把它赚回来!绞窃庥稣庵智榭,就越应该平心静气,等到市场有新状况发生时才采取行动!
对话录
关于投资
记者:你父母对你的投资理念有多大的影响?
罗杰斯:我父母对我的投资应该没有多大影响,他们对我投资没有任何建议。他们只是告诫我,赚钱不容易,要努力工作赚钱,拼命存钱。
我父母在人生的后半生才开始进行投资,对他们而言,要养育5个孩子已经很不容易了。
记者:6岁时,你如何想到要找父亲借钱买花生烘烤机的?谁给你这个建议的?
罗杰斯:5岁我就开始在棒球场工作。6岁我从祖父母那里回到父母所居住的城市,我看到很少有人卖可口可乐和花生,当时我父亲对我说,也许在棒球场卖点东西能赚点钱。于是我就找他借了100美元买了个二手的花生烘烤机,开始在棒球赛场卖一些饮料和花生。
关于失败
记者:能谈谈您投资生涯中失败的经历吗?您从中得到什么教训?
罗杰斯:我有很多失败的经历。第一个例子是在1980年,当时油价很高,我预测两伊之间不会有战争,结果很快他们就开火了,油价一下降到了10美元一桶。我当时是卖空,结果亏了不少钱。
其实,如果我当时注意研究一下,是可以提前预测到他们要打起来的,当时肯定会有人知道这方面的信息。
后来我迅速平了仓,这也是很错误的决定,如果我能坚持下去,情况就不一样了。
这告诉我,在投资的过程中肯定会有恐惧、惊慌,我也有过惊慌失措。人们应该在任何投资领域都不要惊慌,这是很重要的教训。但很多人并不明白,他们很容易受别人影响惊慌失措。
其实人生的经验和投资是一样的,做你了解的事情。投资也是这样,你必须很了解才能去做,否则肯定会失败。
简历
吉姆·罗杰斯(Jim.Rogers)生于1942年,5岁时找到一份工作,在棒球场捡空瓶子。
长大后获得耶鲁大学奖学金,在耶鲁大学完成本科教育。后就读牛津大学的巴里奥学院。曾在美国陆军服役,退役后进入华尔街工作。
1970年与索罗斯创建量子基金,此后10年,该基金的投资收益达4200%,而同时期的标准普尔指数仅上涨不足50%。
罗杰斯37岁时决定退休,随后开始了骑摩托车周游116个国家的环球之旅。
除了继续经营自己的股票外,罗杰斯还兼任哥伦比亚大学商学院的教授,讲授金融课程。此外,他还在哥伦比亚广播公司和其他多家媒体担任节目主持人。
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